■本周投资建议:5G 频段标准+发展计划出台,迎万物互联新时代:
(1)11 月27 日,发改委在官网上发布了《国家发展改革委办公厅关于组织实施2018 年新一代信息基础设施建设工程的通知》,明确5G 发展计划;(2)11 月15 日,工信部官网发布《关于第五代移动通信系统使用3300-3600MHz 和4800-5000MHz 频段相关事宜的通知》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
政策密集出台,5G 行业加速发展,商用进程提速可期:11 月15日,工信部官网发布《关于第五代移动通信系统使用3300-3600MHz和4800-5000MHz 频段相关事宜的通知》,成为国际上率先发布5G系统在中频段使用规划的国家。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)频谱资源是5G 技术研发和发展的先行军,是5G 商用的基石。仅仅半个月时间,11 月27 日,发改委就发布了《国家发展改革委办公厅关于组织实施2018 年新一代信息基础设施建设工程的通知》,提出了指标要求:(1)明确在6GHz以下频段,在不少于5 个城市开展5G 网络建设,每个城市5G 基站数量不少50 个,形成密集城区连续覆盖;(2)全网5G 终端数量不少于500 个;(3)向用户提供不低于100Mbps、毫秒级时延5G宽带数据业务;(4)至少开展4K 高清、增强现实、虚拟现实、无人机等2 类典型5G 业务及应用。中国拥有全球领先的电信市场,在相关标准与规划出台之前,主要依靠产业力量进行技术试验与储备,随着政策的明朗,国家规划的出台,全产业链生产积极性将被调动,各企业能够依照标准推出商用产品。
5G 时代提前,三大运营商与时间赛跑,陆续规划在主要城市进行5G 试验:(1)4G 的先发优势让中国移动尝到了甜头,在5G 上也是一马当先。2016 年2 月,中国移动成立了5G 联合创新中心。汇聚从芯片、模块、基站、平台、应用等国际巨头企业如高通、英特尔、中兴等,中国移动集中展示了中国移动“大连接”一年来的创新成果。中移动在之前已经明确了5G 的商用计划,在18 年规划了20 个城市的规模组网(来源于搜狐科技),远超发改委设定的目标。(2)中国电信更侧重5G 商业模式探索,通过应用牵引,打造5G 创新示范网,希望实现技术与业务的对接。在网络建设上,目前中国电信分别在兰州、成都、深圳、雄安、苏州、上海6 个城市启动了示范网试验,每个城市6-8 站(来源于凤凰科技)。(3)中国联通选择了平滑的演进路线:从中国联通混改募集的资金使用计划看,未来三年4G 能力提升项目总投资550.90 亿元,5G 项目总投资271 亿元(中国联通公告)。这意味着,未来两年对于4G 的拓展依然是联通投入的大头。目前,全球5G 赛跑,各国正争夺5G的话语权。从国家战略角度的角度来看,我国强调“网络强国”、“制造强国”,5G 建设意义重大:一方面5G 将作为承载万物互联的基础,另一方面将是中国通信业赶超欧美传统强国的好机会。
标准+规划出台,给行业投入强力的助推器,全产业链将受益:从短期看,从上游半导体、射频器件、电子元器件等、到中游的传输与配套设备、基站建设等,再到下游的运营商,5G 新技术的渗透带来新的市场需求,进而拉动全产业链的升级发展;从中长期看,通信领域是典型的基础设施先行,以4G 为例,过去几年的“宽带中国”等硬件建设潮,催生了非常大的光通信市场(光纤光缆、光模块、光器件)市场。而5G 更是万物互联的信息通道,带来大数据与经营效率的全面提升,5G 技术的应用普及将为物联网、AI、VR 等应用提供基础,对其商用突破起闸口之用。可以预期,5G 的商用将自上而下带动下游应用的快速增长。
回归新三板,5G 产业链相关标的:景云祥(833851.OC)、创力股份(831429.OC)、都美股份(836988.OC)、思柏科技(839181.OC)、恒宝通(832449.OC)、三优光电(831055.OC)和亿仕达(870193.OC)。
■上周板块综述:a)量价:上周上证综指下跌1.08%,成交额环比下跌22.90%;深证指数下跌0.31%,成交额环比下跌20.24%;创业板指数上涨1.23%,成交额环比下跌17.00%;新三板做市指数上涨0.30%,成交额环比下跌44.35%;整体而言,大盘各个指数除创业板指数、三板做市指数外齐跌,而成交额则齐跌。b)估值:智能制造板块PE 为28.54,低于历史均值;上证A 股PE 为15.49,低于历史均值;深证A 股PE为33.09,低于历史均值;创业板PE 为42.51,低于历史均值。c)成交量和成交额:上周新三板总体成交量8 亿股,环比上升2.04%;其中做市转让部分成交量6 亿股,环比上升8.11%;协议转让部分成交量2 亿股,环比下降12.66%;智能制造成交量0.71 亿股,环比上升77.5%。成交额方面,总体成交额39.8 亿元,环比下降0.77%;其中做市转让部分成交额9.03 亿元,环比下降了11.21%;协议转让部分成交额30.77亿元,环比上升2.77%;智能制造成交额4.19 亿元,环比上涨了103.40%。
■上周表现十佳:上周,云计算、3D 打印在大盘齐跌的情况下上涨,涨幅分别为1.1%/0.03%。 而其余各子板块物联网、人工智能、车联网、虚拟现实、工业4.0、机器人、5G/光通信分别下跌-3.00%/-1.73%/-2.97%/-11.15%/-6.04/-1.99%/-3.86%;安信新三板智能制造板块个股涨幅前十名分别为云媒股份、未来国际、欣智恒、网阔信息、慧云股份、昆机器人、腾冉电气、泰华智慧、智信股份、凯立德;跌幅前十名分别为普适导航、金点物联、航星股份、紫光通信、博达软件、永天科技、泰安众诚、腾实信、鑫益嘉、工大高科。其中上一周西奥科技、联著实业、格兰博、统一智能、金洪股份、像素数据、智臻智能预案股东大会通过,云宏信息发布董事会预案。
■上周投资观点:“大连接”掀数字化创新应用新篇章,新时代抓住智慧互联大机遇:当前,经济全球化、社会信息化深入发展,新一轮世界科技革命和产业变革正在孕育兴起,在新时代新征程上,中国移动将深化实施“大连接”战略,深入推进“四轮驱动”融合发展(新华网),中国移动发布“139”合作计划,建立1 个NB-IOT 网络成关键。在2017 中国移动全球合作伙伴大会上,李跃总裁发表了题为《深化开放合作,共赢智能时代》的主题演讲,其中明确提到将提供20 亿元专项补贴,其中10 亿元将专门用于NB-IoT 模组,分档设置、最高补贴80%。这是中国移动首次公开针对NB-IoT 的补贴政策,包括20 元和40 元两档包年资费。我们认为,对于NB-IoT 模组大幅度的补贴会降低终端成本门槛,在未来的2-3 年,模组企业将迎来高速发展的好时机。回归新三板,建议关注物联网产业链相关标的:利尔达(832149.OC)、德鑫物联(430074.OC)、英内物联(837970.OC)、博安通(430597.OC)、有方科技(835770.OC)和映翰通(430642.OC)。
■上周建议关注新挂牌智能制造公司:上周新增挂牌公司18 家,其中隶属于“智能制造”板块2 家,具体请参见第六章。
■公司重点公告:
【康利物联】公司2017 半年度权益分派方案,以公司现有总股本1000 万为基数,向全体股东每10 股派4.5 元人民币现金。登记日2017 年12 月7 日,除息日2017 年12 月8 日。
【亿联科技】控股股东亿联集团,以存分立方式分立为青岛亿联集团和青岛亿联信合两家公司,根据亿联集团分立方案及分立协议,承继原亿联集团所持公司全部股份4000 万股占66.67%,成为公司的控股股东。
【捷通华声】公司于12 月1 日与天津天海投资发展股份有限公司签署了战略合作协议书,通过建立战略合作关系,充分发挥双方在各自领域的优势资源,实现优势互补合作共赢。
【云宏信息】计划非公开发行创新业可转换公司债券,募集不超过1.5 亿资金,其中0.6 亿用于收购股权,0.7 亿用于补充公司流动资金,0.2 亿用于偿还银行贷款。
■行业重点资讯:
11 月28 日,在小米首次开发者大会上,雷军发布了小米的loT(物联网)开发者计划,百度总裁兼COO 陆奇也在现场宣布,百度将和小米loT 深度合作。(来源:网易财经)
11 月29 日,“2017 中国未来运营高峰论坛-开启智能运营时代”在北京举办。华为软件首席战略规划专家宁宇在演讲中提出,电信运营商积累的e-TOM模型可为物联网运营提供借鉴。(来源:新华网)
11 月27 日,在日本东京举行的Google 亚太地区媒体开放日活动上,GoogleResearch Group 资深院士Jeff Dean 对外表示,谷歌正在中国组建AI 团队,团队主要分布于北京和上海两个城市。(来源:网易财经)
11 月30 日,2017 年混合云十大用户与优秀案例颁奖典礼暨《混合云白皮书》发布会上,中国信息通信研究院马飞博士发布了首个《混合云白皮书》。(来源:TechWeb)
■风险提示:5G 技术发展不及预期,5G 商用发展不及预期。