白糖：原糖出现回调国内继续上涨
        昨日原糖出现回调，受累于全球供应过剩前景。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约最高触及15.15美分每磅，最低跌到14.87美分每磅，最终收盘价格下跌1.20%，报收在14.88美分每磅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）花旗研究（Citi  Research）表示，2017-18年度全球糖市供应大量过剩将限制2018年上半年价格走势，但预期头号种植国巴西糖厂将减少甘蔗产糖数量，这将在明年稍晚提振价格。印度糖厂协会（ISMA）周二称，10月1日至11月30日，印度糖厂累计产糖395万吨，较上年同期增逾42%，甘蔗供应增加使得今年开榨的糖厂更多；相对地，国内白糖主力合约切换后，有传闻广西昨日开会建议糖企售价不低于6300，尽量卖6500，助推价格继续上涨。我们看到目前仓单和有效预报并没有之前市场预想的那么多，中短期在外盘总体强势和国内低库存的背景下，临近12月国内春节消费旺季，国内白糖价格上涨趋势仍将继续，投资者可以待价格回调后，逢低买入1801或者1805合约。期权方面，现货商短期可在持有现货的基础上，进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1-2年，备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言，亦可以买入针对1805合约6200行权价左右的虚值看涨期权，并在到6300元/吨以上时逐步择机止盈。
        棉花&棉纱：美棉上下震荡国内横盘整理
        ICE棉花期货昨日上下震荡，因市场投资性买盘势头衰竭。主力ICE12月期棉上涨0.01美分/磅，报每磅72.59美分。根据巴基斯坦棉花作物评估委员会（CCAC）的最新预测，2017/18年度巴基斯坦棉花产量预计为920万包，但国内普遍认为，按照目前新花上市的情况推算，最终产量应该达不到这个水平。CCAC将在2018年年初重新修正产量预测。据巴基斯坦轧花厂协会统计，截至11月15日，巴基斯坦新棉上市累计量达到670万包，同比增长7%，最终上市量预计在920万包；国内方面，郑棉横盘整理，最终棉花主力1805合约收盘报15415元/吨，跌40元/吨，棉纱主力1801合约收盘报23150元/吨，下跌70元/吨。现货价格出现上涨，CC  Index  3128B报15848元/吨，较前一交易日上涨2元/吨；FC  Index  M到港价83.47美分/磅，下跌0.26美分/磅。下游纱线价格稳中有跌，32支普梳纱线价格指数23240元/吨，40支精梳纱线价格指数26770元/吨。总之，目前新疆现货压力偏大，仓单增加较快，国内棉价短期偏震荡。但由于目前美棉逐步上涨带动内外价差缩小，同时化纤逐步走强，对于投资者而言短期可维持波段操作，长期投资者可以逢低买入。