行业观点  
        全球碳减排成为焦点，碳交易应运而生，年交易额已达500亿美金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】温室气体排放导致全球气候变暖现象日趋明显，加剧海平面上升和冰川消融等问题，其中大量排放二氧化碳是主因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据《巴黎协定》的安排，全球面临巨大的温室气体减排压力，为开展碳减排，全球范围内建立多种碳交易市场，其中欧盟市场最为成熟。目前全球碳市场交易活跃，近三年交易量稳定在70亿吨二氧化碳当量以上，交易额维持在500亿美元左右。  
        我国碳交易市场试点为全国统一碳交易市场奠定基础。目前我国已在全国七省市内试点碳交易市场，初衷是逐步由试点市场向全国统一市场过渡。我国碳市场以配额市场为主，以中国核证减排量（CCER）市场为重要补充。七大试点碳市场在配额分配方式和行业覆盖范围上各具特色。全国统一碳交易市场预计在2017年底正式挂牌，初期预计只纳入电力一个行业。  
        我国配额市场活跃，短期将达千亿级规模，长期或达万亿级。目前中国碳交易市场已经成为世界第二大碳交易市场，截至2017年10月，累计配额成交量达到4.06亿吨二氧化碳当量，成交额累计达102亿元人民币。短期内我国配额发放量约40亿吨，对应12-80亿元的现货交易规模，考虑衍生品后交易规模可达600-4000亿元；长期内我国配额发放预计可达60亿吨以上，考虑到我国配额价格和换手率提升空间大，市场交易规模或将超万亿元。  
        中国核证减排量市场重要性与日俱增。2016年我国中国核证减排量成交量为1609.6万吨，成交额1.11亿元，成交额约占配额成交额的10%。目前我国对中国核证减排量冲抵配额的使用限制较多，地域差异较大，中国核证减排量市场仍是一个偏向投资性质的市场。我国节能减排压力将逐步增大，并结合欧盟市场经验，未来我国碳配额发放将呈现收紧态势，中国核证减排量市场重要性将会日益提升，按照中国核证减排量核准量占配额10%来估计，预计市场价值将达120亿至200亿。  
        全国统一碳市场为新能源产业和碳资产管理产业带来巨大发展空间。碳市场发展将增加传统产业碳排放成本，促使其不断通过技术进步和节能投资降低碳排放，同时新能源产业开发中国核证减排量项目将为其带来额外收入，增强其竞争优势。碳资产管理产业增长前景广阔，预计未来碳资产开发和碳交易经纪业务可达百亿级规模，而碳盘查市场同样能达到30多亿的规模。    
        投资建议  
        建议关注综合碳资产管理行业相关企业和有望获得大量中国核证减排量的新能源运营企业。碳市场发展使新能源企业可通过开发中国核证减排量提升收入，增强竞争力。随着全国统一碳排放交易市场的建立，碳排放权交易量有望大幅增长，碳资产管理行业将面临广阔发展空间。  
        推荐组合：置信电气、华测检测、爱康科技。此外可关注三板公司：汉能碳、超腾能源。  
        风险提示  
        1）全国统一碳市场建设不达预期，将对行业及早进入良性发展阶段产生一定影响。2）碳资产价格上涨不达预期，将不利于碳市场规模的快速提升，从而影响相关碳资产管理公司业绩增长。