事件：据C114  网报道，2017  年12  月2  日，在美国里诺举行的3GPP  会议上，3GPP  第一个5G  商用版本——Rel.  15（Release  15）非独立组网标准（Non-Standalone，NSA）初步定稿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        （1）第一个可商用的5G  标准落地，5G  商用进入倒计时。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）作为目前全球最权威的无线通信技术规范制订机构，3GPP  早期确定的关于5G  网络的标准分成三步走：第一步，17  年3  月完成、6  月冻结的Rel.14，初步涉及5G  技术；第二步，Rel.15  计划完成第一版可商用的5G  标准，初步计划2018  年6月完成、9  月冻结；第三步，Rel.16  完成最终版5G  标准，初步计划2019年12  月完成，2020  年3  月冻结。因此，按照计划，本次完成的NSA  非独立组网标准是Rel.15  的第一个可商用5G  版本，5G  正式商用进入倒计时。
        （2）标准落地再提速，方便发达国家运营商开始建网。根据3GPP  两年前的计划，原计划2018  年6  完成Rel.15  的标准，但在2017  年3  月的克罗地亚会议中，3GPP  决定将其中的非独立组网部分NSA  提前到2017  年底完成（剩下的独立组网SA  部分依然维持在2018  年6  月完成），而本次在12  月初就已经完成NSA  的初步定稿，可以说是再次往前提了一个月。标准落地的再提速，主要是因为迫于发达国家运营商，如日本、韩国、美国等的运营商，需要提前部署5G  网络，满足其国内用户流量增长需求的同时抢占产业链制高端。根据最新的行业新闻报道，韩国计划在明年2  月份的平昌冬奥会上推出5G  服务。可见5G  产业链的竞争也在不断升温。
        （3）标准大会上中国企业话语权变强，5G  时代中国产业链有望引领。据C114  网统计的信息，本次3GPP  大会上，中国通信企业贡献给3GPP  关于5G  的提案，占到了全部提案的40%；中国专家也占到了各个5G  工作组的很大比重，其中RAN1，作为定义5G  物理层的工作组，华人专家占到了60%；服务于中国通信企业的中外专家，占到了总数的40%，数量上超过了过去1G->4G  网络标准制定的情况，可见5G  时代中国通信产业链有望进一步引领。
        投资建议：随着Rel.15  的NSA  标准正式落地，日本、韩国、美国等发达国家运营商陆续开展5G  试商用网络建设以及运营服务的推出，我们认为行业正式进入5G  网络商用倒计时状态。同时，近期中国政府也不断加大5G  网络建设推进力度，先后落地中频段在5G  网络应用以及推动2018  年三大运营商建设5G  试商用网络的政策文件，而且从本次3GPP  会议上中国元素的增加，我们预计中国的通信产业链将有望在5G  时期进一步提升话语权，引领5G。对于板块的投资，我们以2019  年初可能的发牌照时间为界，提示大家关注主题预期和业绩对象两阶段的投资逻辑。从过去3G  和4G  投资规律来看，由于明年将是催化剂密集的主题预期阶段，建议积极配置相关标的。重点推荐中兴通讯、亨通光电、中天科技、烽火通信，建议关注中际旭创、光迅科技、通宇通讯。
        风险提示：5G  落地不及预期