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基础化工行业研究报告:光大证券-基础化工行业周报:维生素A、E继续上涨,顺酐上涨,关注“2+26”限产影响-171206

行业名称: 基础化工行业 股票代码: 分享时间:2017-12-07 13:55:03
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 裘孝锋,陈冠雄
研报出处: 光大证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 增持
研报大小: 2,328 KB 分享者: Ye****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前的品种:液氯(华东)(+250%)、维生素B12(+32.4%)、维生素E(+17.5%)、维生素A(+12.8%)、煤焦油(+11.7%)、顺酐(+10.1%)、氯化胆碱(+7.0%)、苯酚(+6.7%)、氢氟酸(+5.9%)、色氨酸(+4.7%);本周跌幅靠前的品种:泛酸钙(-12.1%)、丁腈橡胶(-6.6%)、尿素(波罗的海小粒散装)(-5.8%)、32%离子膜烧碱(-4.4%)、涤纶FDY(-4.1%)、麦草畏(-3.8%)、丙烯腈(-3.4%)、维生素B1(-2.8%)、纯吡啶(-2.8%)、EDC(-2.6%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆行业动态及观点:维生素A、E  继续上涨:BASF  柠檬醛装置火灾,维生素A、E  供给中断,供给缺口较大,供给收缩预期下欧洲维E  报价本周五维持在19-23  欧元/公斤,欧洲市场VA1000  报价本周继续上涨到315-365  欧元/公斤,BASF  在3  月后方可复产,短期内供不应求,价格维持高位仍有机会上冲。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周液氯价格继续上涨:电解铝和氧化铝企业限产,氯碱企业开工受到影响,商品氯的生产量收紧,而下游需求短期稳定;另一方面液碱整体成交重心下移,降幅150-200  元/吨(折百),片碱市场观望气氛浓。
        顺酐供给紧张,价格延续大涨:本周华东顺酐价格环比上涨10%至12000  元/吨左右。顺酐行业开工率回落2%至47%,下游UPR  方面开工维持在48%。本周各地粗苯招标价格涨势明显,成本端加氢苯承压环比上周上涨2.62%至6665  元/吨;焦化苯装置平均毛利约3372  元/吨,加氢苯装置平均毛利约3149  元/吨左右;山东正丁烷均价环比上周上涨2.03%至4836  元/吨,丁烷法顺酐装置毛利继续上扬至4766  元/吨附近。
        丙烯酸及酯小幅上涨:相比11  月初低点,目前丙烯酸价格已上涨950元/吨,价差扩大620  元/吨,丙烯酸丁酯价格已上涨800  元/吨,价差维持。涨价原因一是原料丙烯价格上涨,二是行业负荷不高,库存较低。下周预计丙烯酸行业价格仍将维持强势,但需求淡季预计涨幅有限。
        ◆  投资观点:“2+26”限产影响初现,煤焦油以及下游加氢苯、顺酐等品种出现明显涨幅。液碱由于需求收缩,价格下滑,后期仍需密切关注限产带来的影响。建议重点关注受影响的农药、炭黑、甲醇、尿素等品种,以及煤改气影响下的LNG  投资机会。具体标的,建议关注中国化工崛起组合:双恒(恒力股份、恒逸石化)、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化;建议关注扬农化工、万华化学、华鲁恒升、鲁西化工;农药建议重点关注长青股份、辉丰股份、红太阳、苏利股份、利尔股份和利民股份,尿素建议重点关注阳煤化工,维生素重点关注浙江医药。成长股方面推荐锂电产业链和电子化学品,建议关注细分龙头:晶瑞股份、新纶科技、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。
        ◆风险提示:下游需求下滑的风险;宏观经济大幅下滑的风险。
        

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