利率品市场观察
        周三有三个较重要的消息，一是当天MLF  续作量偏少，二是1  年期国债中标利率较高，但10  年品种不错，三是下午农发债一级发行超级火爆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本月有两笔MLF  到期，分别是12  月6  日（1880  亿）和12  月16  日（1870  亿）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按照过去若干月央行MLF  续作的惯例，央行会选择一次性续作这两笔到期量。但本周三央行仅进行了1880  亿操作，也即是说仅对6  号的到期量及时续作，超出市场预期。9  点45  分公布后，170215  瞬间上行2BP，T1803  下跌1  毛多。不过这种下跌持续的时间很短，9  点55  分左右媒体消息，【央行主管金融时报：预计12  月份央行将开展两次MLF  操作】，市场对货币政策收紧的担忧快速消散。
        我们认为，超意外的不足额续作MLF  未对债市产生实质的负面冲击，一方面是因为对MLF  操作变化的解读非常及时而且来源可信度较高，同时也反映出此前弥漫在债市的悲观情绪已经明显淡化。考虑到10  月及11  月的暴跌至今原因不甚明晰，更多的归为情绪杀跌，那么负面情绪的改善将有助于债市回暖。
        另外，金融时报评论里还提到，今年春节央行大概率也会推出类似2017  年春节临时流动性便利安排，指出跨年、跨春节流动性供应是有保障的。虽然目前尚无法印证这些消息，但是在眼下有投资者安抚作用依然明显。
        总的来说，近期在国开债停发，资金面较平稳等因素推动下，债市在逐渐回暖。
        信用品市场观察
        （1）公募信用债收益率指数变动情况
        周三（12  月6  日）整体公募信用债收益率较周二下行1.2BP  至5.95%。其中AAA  级下行0.8BP  至5.51%；AA+级下行1.8BP  至6.25%；AA  级上行1.6BP  至6.59%。
        期限方面，AAA  级1  年以内期限收益率下行1.4BP  至5.13%，5-10  年期限收益率上行1.0BP  至5.69%，AAA  级收益率曲线变陡；AA+级1  年以内期限收益率下行2.4BP  至5.98%，5-10  年期限收益率下行0.1BP  至6.53%，AA+级收益率曲线变陡；AA  评级1  年期限内收益率下行3.1BP  至6.90%，5-10  年期限收益率下行0.3BP  至6.83%，AA级收益率曲线变陡。
        行业方面，AAA  级煤炭债、钢铁债、房地产债收益率分别下行2.3、2.2、2.3BP；AA+级煤炭债、钢铁债、房地产债收益率分别下行3.3、3.0、1.7BP；AA  级煤炭债、房地产债、钢铁债收益率分别下行4.1、6.8、2.1BP。