投资要点：
        10  月份，信托公司发行集合信托产品规模达到  1695.53  亿元，环比增加  14.61%，同比增加  58.64%；合计发行集合信托产品  980  只，环比增加  39.2%，同比增加  158.58%；产品发行分别来自于  64  家信托公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月份，集合信托产品发行规模较上月环比有所上行，同比增速依然保持较高位置，显示实体经济融资需求旺盛。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        10  月份，集合信托产品平均收益率为  6.91%，与  9  月份相比上升8bp，平均信托期限为  1.67  年，比上月上升  0.05  年。从不同的投资方向来看，  10  月份投资于金融领域和其他领域的信托产品的收益率有所下行，而投资于基建、房地产和工商企业领域的新发信托产品的收益率总体上均有所上行。
        《指导意见》对于资金信托的影响深远。11  月  17  日，中国人民银行协会三会和外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务指导意见（意见征求稿）》（下简称《指导意见》），公开征求意见。其中的一些细则,对于信托行业的影响也比较深远。从产品的资金来源端来看，信托的重要资金来源来自于机构端的资金将会大规模收缩，伴随而来的将是信托通道业务的萎缩。信托产品资金来源的零售端来看，投资者对于净值型产品的接受还需要时间培育，短期仍面临收缩压力，长期要好投资者教育的效果如何。从信托产品的投资端来看，对于期限错配的监管将极大地限制信托对于非标资产的选择。从信托产品的设计上看，对于产品分级的限制使得信托结构化产品难以开展。
        从投资方向来看，10  月份新发行的集合信托产品的投资方向与  9  月份相比，房地产类、基础产业类、其他类发行规模均有所大幅上行，规模环比增速均超过  25%，工商企业类和金融类发行规模有所下行。占比上看，房地产类、基础产业类和其他类占比有小幅上升，工商企业类和金融类占比则有小幅下降。
        从信托产品资金使用方式看，与  9  月份相比，10  月份新发信托规模整体上有所上升，其中股权组合运用类和其他投资类规模大幅上升，证券投资类和股权投资类有所上升，权益投资类和贷款类有所下降。从占比上看，其他投资类和组合运用类信托发行规模占比有有所上升，股权投资和证券投资类信托发行规模占比有小幅上升，权益投资类和贷款类有所下降。
        风险提示：违约风险  流动性风险