计算机行业表现回顾：上周，尽管沪深300指数微涨0.13%，但A股整体表现惨淡，仅非银、食品饮料、军工等6个板块上涨，其余板块全部下跌，且钢铁、采掘等9个板块跌幅超过2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，计算机行业指数大跌3.41%，在28个申万一级行业中排名第26位，P/E跌至50.78。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        融资融券及限售股解禁：截至上周倒数第二个交易日，申万计算机行业成份股中共有45只融资融券标的，板块两融余额为531.92亿元，相比此前一周减少8.42亿元，板块两融余额流通市值比为4.41%，相比此前一周下降0.12个百分点。近期限售股解禁数量集中，上周，达华智能、华宇软件等6家公司有限售股上市流通；本周，有限售股到期解禁的公司为7家，包括科大讯飞、中科创达、汇金股份等。  
        中央政治局就国家大数据战略进行第二次集体学习：12月8日下午，中共中央政治局就实施国家大数据战略进行第二次集体学习。习近平总书记强调，应审时度势、精心谋划、超前布局、力争主动，深入了解大数据发展现状和趋势及其对经济社会发展的影响，分析我国大数据发展取得的成绩和存在的问题，推动实施国家大数据战略，加快完善数字基础设施，推进数据资源整合和开放共享，保障数据安全，加快建设数字中国，更好服务我国经济社会发展和人民生活改善。    
        近年来，国家大数据战略稳步推进，今年1月，工信部发布的《大数据产业发展规划（2016-2020年）》已全面对"十三五"时期大数据产业的发展工作做出了部署。在当前的中国，大数据正在与众多行业迅速融合，尤其在电商、物流、安防等行业中的应用已处于全球领先地位，但在政务、金融、医疗、工业、地产、交通等领域仍具有巨大的发展空间。可以预见的是，随着5G落地、物联网时代的到来，大数据的规模仍将成倍放大，而AI与大数据的深度融合将挖掘出更高的价值，大数据也有望成为构成新经济的重要子行业。投资角度来看，我们认为拥有大数据及深耕行业应用的企业才能形成长期壁垒，建议在此方面挖掘投资机会。A股中，相关优质标的包括海康威视、东方国信、美亚柏科、汇纳科技等等。  
        阿里腾讯再次加码新零售，线下零售已成巨头新战场：8日，高鑫零售港交所公告称，淘宝向高鑫零售提出强制性无条件现金要约，以收购其全部已发行股份，要约价6.5港元。据媒体此前测算，阿里还需继续出资134亿港元完成全面收购。接下来，阿里将向高鑫旗下大润发、欧尚提供"淘宝到家"解决方案，为其在线上销售、数据分享及商户系统和POS  支付方面提供协助，大润发和欧尚需支付费用以及交易产生的手续费。同日，财经消息称，腾讯拟重金入股永辉超市旗下生鲜超市超级物种，目前交易已经关闭，预计将在两周内宣布。同时，据外媒称，阿里还将领投印度网络超市BigBasket的2.8亿美元融资，加强海外扩张。  
        在马云提出新零售概念的一年多以来，线下商超已成为了互联网巨头的新战场，在线上流量红利殆尽的大势下，线下实体的支付入口、数据入口和流量入口已成为兵家必争之地。除阿里与腾讯外，如京东入股永辉超市并推出了线下实体店京东之家，美团推出生鲜超市掌鱼生鲜，而小米也推出了自营连锁实体店小米之家。在当前的新零售版图中，生鲜与餐饮是最为流行的业态，且已形成泛阿里系与泛腾讯系两大阵营，尽管二者模式不尽相同，但本质均是以大量用户和相应数据为传统零售商赋能。以阿里的模式来看，更为侧重以淘宝、天猫、盒马生鲜等向实体店输出系统和解决方案，而本次全面要约收购体量领先的高鑫或代表阿里已将线下作为下一阶段零售业务的最高战略；腾讯则更加侧重于以微信流量优势为商家导流，通过小程序、公众号、卡包、支付等构建零售闭环，而本次直接入股永辉或意味着腾讯将加强技术输出力度，推动与线下实体的深度融合。
        比特币暴涨引关注，区块链落地澳洲证交所：上周，关于比特币及区块链方面的消息引起了广泛关注。首先，比特币美国交易平台GDAX在8日的盘中报价一度突破19000美元，从而引起广泛的争议。截至周日盘中，GDAX的比特币报价已回落至13000美元左右。其次，在区块链的应用方面，据澳洲证交所文件，周四澳洲证交所将引入区块链技术，成为首家正式使用区块链技术处理交易的交易所，但目前还未公布区块链技术正式取代当前系统的具体日期；同日，四方精创发布公告称，其与IBM合作开发的区块链产品MVP已在建行（亚洲）成功实施，该产品可实现保险政策数据的实时共享，优化银行保险业务。
        关于比特币价格的疯涨，我们认为这主要与CBOE、CME等交易所即将推出期货合约、从而吸引更多资金流入的预期有关，而推出ETF的可能性或也为比特币价格上涨提供了更大的想象空间，这或许与金融衍生品助推大宗商品开启2000-2012年的超级周期类似。此外，持仓集中导致的高度控盘与监管缺失也许也是比特币暴涨、呈现出泡沫特征的放大器。从科技行业的角度来看，相比于比特币的价格，我们更建议关注区块链这项革命性技术的应用。澳洲证交所引入区块链技术处理交易、四方精创与IBM合作开发的区块链产品在银行保险业务中的案例，均表明区块链正在金融领域率先落地，包括高盛、大摩等机构参与的区块链项目已在股票互换市场中完成六个月的测试，国内也已发行数单基于区块链技术的ABS。基于区块链技术具有去中心化、自治性、匿名性、互信性等良好特性，无疑将对金融、法律、商务、物联网等众多领域产生深远影响。然而，该技术仍远未成熟，当前多数应用仍是实验性的，去中心化与可控性的矛盾、其中蕴含技术风险以及相关的法律问题仍需较长时间解决，因此短期不应预期过高。
        投资建议：上周，A股多数板块表现不佳，监管超预期趋严或是重要原因，其中申万计算机行业指数大跌3.41%，P/E跌至50.78。基于计算机板块估值水平仍高于多数板块，近期严监管与去杠杆持续推进，或许仍面临调整压力，监管措施的实际力度与市场预期之间的差应是近期市场走势的决定性因素。12月8日，中共中央政治局会议召开，会议将"高质量发展"定位为"根本要求"；同日下午，中央政治局还就国家大数据战略进行第二次集体学习，均利好于计算机行业。鉴于计算机行业是实现"补短板"、提升实体经济运行效率的重要产业之一，随着政策支持加强和经济结构进一步调整，我们预期明后年板块有望迎来复苏，市场表现也将有明显起色。
        当前阶段，我们建议配置估值相对合理的优质成长标的，同时关注人工智能、网络安全、大数据等主题的投资机会；此外，近期新零售领域热点不断，阿里、腾讯、京东等互联网巨头的大力投入已使得O2O深度融合成为确定性趋势，因此也将新零售纳入建议关注的主题。个股方面，推荐关注广联达、启明星辰、苏州科达、捷成股份、汇纳科技。
        风险提示：建筑信息化推广进度不达预期；新零售推广进度不及预期；严监管力度超出预期。