行情回顾:本周沪深 300 指数上涨 0.13%,创业板指数下跌 0.69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】餐饮旅游行业指数本周下跌 0.48%,表现不及大盘,略强于创业板。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)景区版块下跌1.15%,旅行社版块上涨 1.48%,酒店板块下跌 2.38%,餐饮版块下跌 2.94%。
行业要闻:(1 ) 海南 2017-2030 旅游规划出台,免税政策升级:规划指出要提升免税购物限额,扩大免税商品品种,优化离岛免税店布局,选择在客流量大的高铁站、港口码头增设免税店。将通过轮渡和邮轮进出岛的游客纳入离岛免税政策适用范围,争取引入国际优秀免税运营商参与海南离岛免税业务,给旅客提供质优价廉的商品。 (2 )韩国旅游收入锐减 455 亿,推出15 天免签政策吸引中国游客。因为中国游客的减少,韩国旅游销售减少 7.45万亿韩元(约合人民币 455 亿元)。韩国法务部近日宣布,将在平昌冬奥会和冬残奥会前后,对在韩国无犯罪记录并满足一定条件的中国公民实施 15 天免签入境政策,以吸引更多中国游客。 (3 )中国航旅大数据基地在雄安新区正式成立。“中国航旅大数据基地”由联通大数据有限公司、联通河北旅游基地、海航科技集团共同筹建。
A股餐饮旅游类上市公司重要公告: (1 )众信旅游:公司公开发行 7 亿元可转换债券,向原股东优先配售,余额部分占比 20.77%向社会投资者发售,无效认购部分由主承销商包销,占比 1.23%。 (2 )黄山旅游:公司与黄山区人民政府共同签署《黄山太平湖风景区合作协议》;公司与蓝城房产建设管理集团有限公司签署《战略合作框架协议》。
本周建议组合:中国国旅、锦江股份、中青旅、峨眉山 A 。
投资建议与投资标的
本周,板块龙头有所反弹,前期调整较多的部分小股票亦迎来超跌反弹。我们维持前期观点不变,免税+酒店仍具有行业性的大机遇,特别是考虑海南的旅游规划出台,后续细化的方案有望陆续出台,构成持续催化,目前阶段调整即为布局的时机。景区则要重视自下而上的个股逻辑,考虑到估值切换,积极逢低布局。核心策略仍是重点配置子行业好、业绩有望持续超预期的龙头白马中国国旅及酒店龙头,推荐中国国旅、锦江股份;同时精选性价比、逢低布局超跌且明年催化确定、业绩提升空间大的景区龙头中青旅、峨眉山A。近期公告显示十九大后旅游公司国改进一步加快推进(如中青旅、丽江旅游),建议后续积极关注有资本运作预期的部分区域龙头景区和其他旅游国企的可能机会。
整个四季度,我们还是维持前期观点,重点还是聚焦业绩及基本面,同时把握年底估值切换+淡季回调过程中的逢低布局机会,建议继续布局业绩扎实的成长性龙头白马。继续推荐免税龙头中国国旅(海棠湾复苏+日上并表显著带动业绩提升,内生超预期+外部性机会仍在;有望成为行业的长期牛股)、酒店双雄首旅酒店和锦江股份(中端酒店风头正劲,经济型复苏带来业绩超预期可能)、休闲游龙头中青旅(两大景区持续向好、后期投资有望加快)、景区龙头峨眉山 A(管理改善有望落地,明年业绩提升空间大,估值性价比高),弹性层面关注资本运作预期高的云南旅游、桂林旅游、丽江旅游等;同时中长期看,出境游仍有机会,关注众信旅游和凯撒旅游
风险提示 系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等。