报告摘要  ：
        回顾2017年，医药板块整体呈回暖态势，器械和服务保持高增速，药品板块筑底已经完成，化药和中药估值已具吸引力；展望2018年，我们认为应继续加强重点板块的配置，主要策略为以药品为重、以服务为基、以流通为补，聚焦八大方向：
        1  ）  创新药  行情  长期趋势不变、兼顾优质仿制药  。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从创新药受理临床试验量及预期获批上市量的角度判断，2018年始将进入创新药收获期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）创新药行情成为长期主题，同时带动优质仿制药持续受益。
        2  ）  仿制药一致性评价稳步推进，优秀大品种BE  脱颖而出  ，且利好出口转内销和CRO  。289个目录品种2018年底的大限将近，市场洗牌进程加快，优秀仿制药企业陆续完成大品种BE，预期2017年底第一批一致性评价品种将获批。此外，出口转内销获得直接通过评价的机会，CRO企业则获益需求端BE实验订单的上量。
        3  ）  医保目录调整的地方对接，招标进院的逐步落实，利好治疗性药品  。2016年国家3个谈判品种、2017版医保目录调整及后续36个谈判品种与地方人社部门的实际性支付对接预期将在2018年进行；十九大后各省招标及进院工作加快进行，新进医保及新招标品种预期上量，利好临床治疗性刚性品种。
        4  ）中药饮片和儿童药政策  利好相关企业  。中药饮片不纳入药占比，且行业龙头的产业布局促进行业集中度不断提升；前面推进中药现代化为“十三五”发展趋势，将给中药产业带来新的活力；儿童药受益行业利好政策及全面二代政策带来的“十三五”婴儿潮，品牌力强和品类齐全的企业将脱颖而出。
        5  ）器械  板块  利空利好对冲不明确，把握  细分  确定性  龙头  。医疗器械收益行业国产替代及分级诊疗的推进，但集中配送、招标降价及取消加成在路上，综合趋势不明，推荐确定性较好的龙头。
        6  ）  医疗服务增长稳定  ，民营资本利于  进行  专科领域的规模化复制  。国家鼓励支持社会办医力度加大，对公立医疗体系进行有效的补充；民营资本先天优势在于技术可标准流程化的专科领域重点突破，眼科、牙科、体检、第三方诊断领域具备规模效应、品牌优势的企业仍将保持快速增长的态势  。
        7  ）  两票制的推进长期利好全国龙头  行业整合  ，暂时性利好  地方性纯销龙头  。我国流通领域集中度的提升是趋势，而两票制的推进加速这一进程，全国性龙头将进行持续的整合，地区性公司暂时性受益当地纯销业务的加强。
        8  ）  零售药店集中度提升  。OTC提价和处方外流促进行业增长，连锁药店处于外延扩张和并购整合初级阶段。
        推荐标的
        创新药及优质仿制药，推荐信立泰、亿帆医药、翰宇药业、智飞生物、通化东宝、恒瑞医药；仿制药一致性评价，推荐京新药业、现代制药、华海药业、泰格医药；受益医保调整及招标进院，推荐亿帆医药、翰宇药业、恒瑞医药、恩华药业、华东医药；中药饮片及中药现代化，推荐康美药业、天士力；儿童用药推荐济川药业、葵花药业、长春高新；把握医疗器械龙头，推荐乐普医疗、安图生物、鱼跃医疗、开立医疗；医疗服务稳定增长，专科龙头确定性高，推荐爱尔眼科、美年健康、迪安诊断；流通全国龙头长期受益，短期区域龙头业绩高增长，推荐九州通、柳州医药；药店推荐益丰药房、一心堂。
        风险提示  ：医保控费力度超预期；一致性评价等实施缓慢；药品价格下降超预期。