报告摘要
        行业观点及投资建议
        我们看好休闲服务行业的长期成长性，维持行业“增持”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上周市场继续处于震荡调整的态势，消费者服务行业出现一定幅度的调整，今年涨幅较大的部分白马股也出现了一定的下跌，建议逢低配置，布局明年春季行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1、布局业绩确定性强的低估值个股。今年旅游板块整体的景气度不高，大部分个股在2016  年的基础上进一步下跌，部分龙头公司的估值达到历史低位，2018  年随着高铁通车，外延拓展项目落地等利好因素的影响，公司价值有望获得重估，建议逢低布局。推荐黄山旅游、宋城演艺。
        2、连锁酒店业业绩回升：近期了连锁酒店板块出现明显的回调，一方面受到个股解禁压力的影响，另一方面锦江10  月经营数据环比下滑。有限连锁酒店行业自去年四季度开始回暖，今年四季度业绩增长幅度相对前三季度下滑是可以预期的，且四季度是酒店行业的淡季，相对三季度旺季环比下滑也是情理之中。从锦江国内的三个系列酒店看，锦江系仍旧有不错的增长，铂涛仍旧保持了RevPAR  9.1%的强劲增长，维也纳因为开店速度快，新开业酒店拉低了整体数据，公司的经营并没有出现本质变化，公司今年主要受益于行业的回暖，明后年的整合将带来更大的增长空间。有限连锁酒店的景气周期还远没有结束，经营业绩改善是一个中长期的行情，下跌带来布局的良机。推荐锦江股份、首旅酒店。
        3、免税行业龙头：中国国旅经过上半年的香港机场、首都机场和出境免税店招标，龙头地位进一步确立。后期市内免税、离岛免税扩容等相关政策的推进带来进一步扩张预期，规模效应带来溢价能力的提高以及资源整合的加速，此外三亚免税店的客流增长情况喜人，有望带来全年业绩超预期增长。继续推荐中国国旅。
        板块行情
        本期（11  月27  日-12  月1  日），消费者服务行业指数下跌0.34%，同期沪深300  指数下跌2.58%，上证综指下跌1.08%，消费者服务行业指数在24  个WIND  二级行业中排名第10；两个细分子行业涨跌互现，跌幅依次为：酒店、餐馆与休闲指数（-0.46%），综合消费者服务指数（+0.71%）。
        本周钢铁、建材、轻工、化工等行业涨幅居前，家电、非银、银行、食品饮料等今年涨幅较大的行业持续调整。消费者服务板块本期小幅下跌，前期涨幅较好的酒店板块本期下跌幅度较大，主要是由于锦江股份和首旅酒店在12  月和明年1  月的解禁压力，以及锦江股份10  月业绩增速环比下滑形成一定的担忧。本期涨幅居前三的个股为：众信旅游（+8.72%）、丽江旅游（+6.06%）、云南旅游（+4.85%）。众信旅游本期可转债顺利发行，融资7  亿元，为公司后续发展提供了资金支持。丽江旅游本期控制权发生变更，华邦健康成为公司实际控制人，公司变更为民企后有望引入市场化考核机制，加速区域资源整合。