扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

基础化工行业研究报告:安信证券-基础化工行业深度分析:供给限,需求增,看好2018化工行业盈利持续提升-171210

行业名称: 基础化工行业 股票代码: 分享时间:2017-12-11 14:57:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁善宸,张汪强
研报出处: 安信证券 研报页数: 46 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 2,207 KB 分享者: fh****c 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        ■2017  年化工行业迎来复苏:16  年年底以来,化工品迎来多年下滑之后久违的复苏行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止17  年底,粘胶,钛白粉,炭黑,涤纶长丝,炼化,农药,煤化工,氯碱,MDI,TDI  等多个细分子行业已经出现了业绩反转,截止目前,促使化工品复苏的因素依然不断加强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ■供给端三大利好依然持续:1、产能增长到达终点,化工品2012  年投产高峰,连续五年产能增长下滑,至2017  年,多个品种为0  增长或者负增长。2、供给侧改革持续,环保进一步趋严。污染治理任务严峻,因此环保未来趋严是一条主要逻辑,退城进园等供给侧改革也将逐步落实,推进行业集中度3、原油价格依然处于上升通道,页岩油投资望下滑,油价上涨有利于化工品补库存,利好行业景气。
        ■全球新的需求周期有望拉动化工行业继续向上:全球主要经济体,日本美意德等国经济数据均有连续好转,全球经济好转曙光咋现。IMF也将2017-2018  全球经济增长预测上调至3.6%,3.7%。全球需求增速上新台阶,将利好全球化工品需求增长,在经济持续向好预期下,未来需求将成为拉动周期复苏的重要力量。
        ■化工行业安全边际持续增强,投资价值凸显。化工品本身周期属性非常明显,在经历了连续5  年的下滑周期以后,16  年底开启了景气上行周期。2017  年前三季度化工行业收入增速36.6%,净利润增速72.6%,而中信化工指数年初至今跌幅8.7%,行业整体性估值大幅向下,安全边际不断增强。未来需求端增速逐步提高,而供给端增长已临近末尾,环保带来的供给收缩的力量逐步增强的情况下,化工品投资价值凸显。
        ■投资建议。供给整体受限,行业盈利向上,扩产将是一个企业的核心竞争力,是未来盈利增长的重要保障,我们看好具备扩产能力的园区化企业鲁西化工、华鲁恒升和万华化学等。农药行业受益于海外补库存及国内环保趋严,推荐农药高价下有放量逻辑的辉丰股份,扬农化工,长青股份,利尔化学。尿素十年低点已过,复苏行情将逐步开启,看好中国心连心(港股),阳煤化工,鲁西化工,华鲁恒升。建议关注原油复苏的油气产业链标的新潮能源,中国石化;民营炼化标的荣盛石化,桐昆股份,恒逸股份,恒力股份,卫星石化;受益于国内“煤改气”LNG  大涨价的新奥股份;反转预期强的轮胎行业标的风神股份,通用股份,青岛双星,同时强烈推荐橡胶助剂龙头阳谷华泰。电子化学品方面,看好突破海外技术壁垒的鼎龙股份,国瓷材料,万润股份。
        ■风险提示:全球经济意外下滑,国内环保放松。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com