本周投资观点:发改委发文鼓励民间资本参与PPP 项目,关注龙头;LNG 暴涨首推蓝焰控股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
环保:发改委发布《国家发展改革委关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作(PPP)项目的指导意见》(国办发?2017?79 号),鼓励民间资本规范有序参与基础设施项目建设,促进政府和社会资本合作(PPP)模式更好发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)民企在PPP 中的市场份额较低,政府大力支持民间资本参与PPP,未来市场格局或将改变。过去央企在PPP 项目拿标中优势明显,根据财政部第8 期季报,截止2017年9 月底,落地的国家示范项目中民企占比仅34.7%。11 月国资委发布192 号文加强央企PPP 风险管控,严控央企参与PPP 的准入条件,并对央企PPP 业务实行总量控制。如今79 号文出台,民间资本将迎来更友好、更公平的政策环境,有实力的民营企业PPP 市场份额有望提升。PPP 项目从粗放型发展模式逐步走向合规化,规范化,利好长期健康发展。近期PPP 相关政策频发,92 号文进一步规范了PPP 项目的入库标准和负面清单,市场担忧PPP 监管加严会产生消极影响,我们认为PPP 仍是政府维持建设增速的最佳选择,今年出台的一些规范政策虽然短期看给PPP 降温,但长期利好PPP 的健康发展,推荐民营龙头东方园林、碧水源,以及具有雄安概念的启迪桑德和岳阳林纸等。
公用事业:本周全国内陆工厂LNG 价格暴涨超过100%,我们认为根本原因是煤改气导致今冬用气需求暴涨,上游央企限气导致内陆LNG 工厂气源成本暴增,价格最终层层传导。重点关注蓝焰控股,公司当前向至少两家主要的煤层气制LNG 工厂供气,存量客户尚有合计20 万方/日的富余产能,并可能开发增量工厂客户。后续该部分销气量和气价有望持续提升,带来显著业绩弹性。此外,关注受涨价影响较小的优质大型城燃中国燃气、新奥能源;关注可能受益于煤电联动的华能国际、华电国际、皖能电力。
标的配置:1)工业环保受益标的:清新环境、龙净环保、东江环保; 2)监测龙头标的:聚光科技、理工环科;3)PPP 龙头标的:碧水源、北控水务、东方园林、岳阳林纸。同时我们看好燃气行业标的:蓝焰控股、百川能源、迪森股份。
本周行情回顾:整体跑赢大盘
行情回顾与总结:上周环保板块整体上涨0.62%(总市值加权),上证综指下跌1.08%,创业板指数上涨1.23%。分子板块来看,生态修复板块涨幅最大。生态修复2.60%,燃气2.31%,水处理1.23%,地方电网0.83%,节能0.54%,监测0.54%,火电-0.47%,固废-1.58%,大气-1.61%,水电-2.14%。