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机械行业研究报告:东兴证券-机械行业事件点评:短期气荒抑制下游消费量,天然气具备长远发展空间-171211

行业名称: 机械行业 股票代码: 分享时间:2017-12-11 17:26:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 任天辉
研报出处: 东兴证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 看好
研报大小: 778 KB 分享者: chi****mit 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        根据国家发改委数据,2017  年10  月全国天然气表观消费量为181  亿方,同比增长30.4%,国产天然气117亿方,同比增长10.2%,进口天然气77  亿方,同比增长58.3%;2017  年1-10  月全国天然气表观消费量1865亿方,同比增长18.7%,国产天然气1212  亿方,同比增长11.2%,进口天然气722  亿方,同比增长27.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        据统计,截止2017  年11  月29  日,全国工厂、接收站LNG  均价为6442  元/吨,同比上涨97.4%,LNG  市场价格持续拉涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        投资要点:
        1.“煤改气”增量集中释放,短期价格暴涨抑制下游消费量增长
        2017  年以来,我国天然气消费量快速增长,截止10  月底天然气表观消费量增速达到18.7%,为近5  年最高水平,相比于2015  和2016  年天然气消费量增长提速非常明显。天然气下游的主要有四大领域:城镇燃气、工业燃料、天然气发电和天然气化工。根据《中国天然气发展报告》数据,2016  年我国城镇燃气用气量729亿方,同比增长16.1%;工业燃料用气量712  亿方,同比减少3.4%;发电用气366  亿方,同比增长28.8%;化工用气251  亿方,同比减少10.9%。据中石油相关数据,2017  年城镇燃气、发电行业、化工行业和工业燃料的天然气消费量同比增速分别约为13%、22%、18%和21%。
        “煤改气”快速推进超预期,引发冬季气荒。2017  年为国家《大气污染防治行动计划》的目标年份,各地纷纷加大“煤改气”力度,部分地方政府的煤改气数量超过了量化指标。如河北省“煤改气”计划为居民煤改气180  万户,锅炉煤改气4500  蒸吨,但实际居民煤改气预计完成260  万户,锅炉改造近11700  蒸吨。按居民用气每户1500  方/年,蒸汽锅炉80  方/吨的用气量,河北省“煤改气”带来的天然气消费增量约75  亿方。全国范围内,因“煤改气”带来的天然气消费增量约有近200  亿方。
        冬季由于供暖需求,天然气的消费量较其他季节更大,今年由于“煤改气”增量的集中释放进一步加大了冬季天然气供给不足,引起了气荒。根据国家发改委和三大石油公司数据,预计2017  年全年的天然气消费量将突破2400  亿方,同时全国天然气的总缺口超过113  亿方。
        

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