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研究报告:天风证券-量化择时周报-171210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-12-11 18:15:11
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴先兴
研报出处: 天风证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 434 KB 分享者: jes****gao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        量化周观点  经历十一周上行趋势后再回震荡
        上一周市场整体继续调整,wind  全a  指数下跌0.91%,除上证50  上涨0.81%外,其余指数均现不同程度的下跌,过去一段时间减仓信号得到兑现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在上周我们建议密切关注次新股的反弹机会,强调次新股一旦企稳将是反弹力度最强的板块,在上周五次新股单日反弹3.41%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        站在当下,天风金工择时体系显示wind  全a  指数经过11  周的上行趋势后,重回震荡格局,我们定义的用来区别市场环境的wind  全A  长期均线(120日)和短期均线(20  日)的距离大幅收窄,20  日线收于4603  点,120日线收于4526,短期均线第16  周位于长期均线之上,但两条均线距离再度第六周收窄,由(3.1%)下降到(1.7%),在上行趋势运行11  周之后,脱离我们定义的上行趋势的边界位置(我们的阀值是3%),进入震荡格局。
        市场进入震荡格局,决定短期市场波动方向的核心变量将是市场风险偏好的变化。根据我们的风险偏好打分预测模型,下周的市场风险偏好仍不乐观。主要体现在两个方面:第一美联储的议息会议在北京时间12  月14  日将发布决议结果,尽管本次议息的结果似乎没有悬念,但对未来加息进程的展望等因素仍有不可预测的风险;第二,12  月的资金面紧张预期仍存,对市场情绪有不利影响。因此从风险偏好打分的结果来看,wind  全A  指数在下周的维持谨慎的判断。
        市场目前调整接近四周时间,投资者较为的关心的是一旦市场企稳,选择什么板块?从抄底板块的选择来看,我们之前的模型研究结论是:在市场出现月度跌幅超过5%时,反转因子会异常有效,意味着在市场整体调整幅度超过5%后,一旦入场抄底首选跌幅最大的板块,显而易见次新股是本轮调整幅度最大的板块。
        整体而言,市场由上行趋势转变为震荡格局,风险偏好打分偏低,仓位为中等偏下水平,上证50  指数维持低仓位;白马股指数11  月23  日跌破风控阀值,低仓位应对;创业板指处于震荡格局,中等仓位。
        风险提示:市场环境变动风险。
        

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