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研究报告:瑞达期货-郑糖下探回升,重心逐步上移-171211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-12-11 18:16:59
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 王翠冰
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 99 KB 分享者: 木****光 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国内盘面:周一郑糖仍处于移仓换月中,1801合约减仓增量,期价震荡收涨;当日期价收于6530元/吨,较上一交易日上涨了0.29%,持仓量减少17828手至481226手,成交量122060手,另外SR1805合约持仓量增加590至434120手,成交量为344964手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        外盘走势:洲际交易所(ICE)原糖期货周五跌至六周低位,为连续第四个交易日下跌,因交易员聚焦全球供应充裕及技术信号疲弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3月原糖期货收跌0.26美分,或1.8%,报每磅14.05美分,盘中跌至10月24日以来最低的13.97美分。本周该合约下跌6.2%,为四个月来的最大周度跌幅。
        消息方面:
        1.截止目前,不完全统计广西已有45家糖厂开榨,同比减少3家,开榨糖厂产能37.98万吨/日,同比减少2.24万吨/日。
        2.据机构平均预期,巴西中南部下一年度糖产量为3,  300万吨,低于行业机构于本年度3,  520万吨的产量预期。预计巴西2018/19年度乙醇产量为261亿公升,而本年度的产量预计为247亿公升。
        现货方面:柳州中间商新糖报价6490元/吨,报价较前一日新糖报价保持不变;南宁中间商新糖报价6470元/吨,报价较前一日价格保持不变  ,总体市场成交一般。
        观点总结:国际市场:受税费上调和全球油价上涨提振,巴西今年汽油价格走高,导致价格与该国国内乙醇之间的价差扩大,  促使巴西选择更为便宜的乙醇作为燃料,但是部分机构对全球供应充裕预估均上调,将对原糖期价有所承压。
        目前来看,12月份是南方开榨的高峰期,特别是广西地区,云南目前开榨厂家较少,后期开榨高峰主要集中在来年的1月份;目前新糖产销量较少,说明新糖尚未占据主导,现货销区仍以陈糖销售为主,广西产区天气恢复正常的情况下,有利于糖分的积累,大部分地区仍加紧调价出库的状态;但是中间库存和商业库存较弱。另外白糖加工库存仍处于较低水平;进口糖关税上调导致进口量有所回落,对郑糖造成一定的提振;走私受到政策的影响较大,需要持续跟踪。综合上看,目前白糖供需处于相对平衡的状态,目前又处于季节性备货期,含税乙醇销量同比大增36%,这也使得未来巴西将继续保持低的制糖比用于生产乙醇,来增加现金流,对国内糖价有所提振。后期霜冻天气成为主要炒作题材。技术上看,郑糖位于布林轨道中轨上方,日线级别看,MACD处于0轴上方,红柱扩张;KD指标反转金叉向上,SR1801合约维持震荡上行趋势。操作上,SR1801新单可轻仓入多,SR1805合约可在6000-6250区间高抛低吸。
        

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