投资要点
        年末扰动多，风险与机会伴生
        大盘经历接连两周的回调后，呈现出企稳反弹的迹象，大盘重新站上3300点，交易热度、资金量能均有所回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前期偏于冷淡的市场氛围有所缓和：一方面，11月进出口数据的强劲表现再次给大家以信心，宏观经济需求端可以保持足够的韧性；另一方面，中央政治局会议释放中期的积极信号，习总书记会中反复强调“稳中求进”总基调是治国理政的重要原则，要长期坚持。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）稳定仍然被放在首要位置，经济结构调整、供给侧改革，以及金融市场的监管规范都要在稳定的大前提之下推进。
        然而，资金流动性趋紧、金融严监管预期发酵、美元加息及全球货币拐点等隐忧仍未三去，年末机构了结利润对于短期市场的冲击虽将逐步减弱也依然存在，我们认为大盘上行的空间有限，当前更重要的是保卫前期收益的基础上，适当布局弹性大的结构性交易机会，整体配置偏于稳健。
        蓝筹打底仓，保卫前期收益
        我们认为，部分大消费蓝筹、龙头白马经历前期较大幅度的调整，估值与业绩的配比逐步回到合理区间，近期也开始出现外资净流入增持的迹象；业绩稳健、避险特性、外资加持三个因素得到强化，使其短期配置价值有所提升，另外，保险、银行、地产板块内低估优质龙头也具备同样的逻辑。投资者可以将其作为底仓配置，对抗不确定性因素冲击及相应的短期扰动风险。
        周期搏机会，等待预期修复
        我们认为强周期板的两大逻辑仍然确立，一是紧供给低库存、高盈利可持续，二是行业集中度提升，剩者为王；周期行情后市仍有空间，只待市场预期扭转，一触即发。
        从供给端来看，我们认为在供给侧改革与环保压力不减的基础下，周期板块复产、扩产能的概率较小。政策因素压低周期性行业产能弹性，企业进入周期性行业得到限制，市场集中度显著上升。周期性行业正从一个自由竞争市场向寡头垄断市场过渡。从需求端来看，近期我国宏观、中观及微观数据均透露积极讯息需求端并无明显下降的趋势在供给收缩严重，产能弹性较低，而需求却强于预期的环境下，商品供需关系进一步趋紧，近期中上游商品库存屡创新低，价格屡创新高是对现阶段供需关系的直接反映。而经济回落预期在此前的回调过程中已被较大程度上纳入，担忧情绪也经历了一段时间的休整，有望逐步恢复。
        因此我们建议投资者继续关注周期板块的后市行情，首推估值处于低位、环保限产执行严格、库存处于低位的钢铁、玻璃、水泥板块。
        本周行业配置：
        超配：钢铁、建材（水泥、玻璃）、计算机、保险
        标配：食品饮料、地产、银行、农林牧渔、化工、电子、交通运输（机场、民航）规避：券商、汽车