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商业贸易行业研究报告:天风证券-商业贸易行业点评报告:电商巨头持续发力实体超市,推动新零售板块行情!-171211

行业名称: 商业贸易行业 股票代码: 分享时间:2017-12-12 16:52:27
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘章明
研报出处: 天风证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 265 KB 分享者: z****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ■近期零售热点频发,电商巨头频频发力超市业态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】①阿里:11  月20  日阿里宣布以224  亿港元收购高鑫零售36%股份,上周五又提出以6.5  港元/股价格现金要约收购其全部发行股份,交易完成后将在推进店铺数字化的同时提供新零售解决方案;②12  月8  日多家媒体报道有投资方入股永辉或将介入超级物种,助力其实现快速扩张和技术改造。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)③此前阿里整合实体零售全部聚焦超市业态,三江购物、联华超市、新华都等。实体超市的渠道、供应链价值凸显。
        ■对当前互联网资本进一步加快对实体零售的整合,我们有4  点思考:①互联网流量红利逐渐消退,单纯线上模式无法满足新消费群体对消费品质和体验的多元追求,触角延伸到线下,通过金融杠杆方式加快整合线下资源是双线打通最高效的方式;②几次收购切入点以超市卖场为主,一方面超市业态流量价值和场景支付价值较高,超市供应链价值与线上实现有效协同;③从品类看,电商对快消品的渗透率较低仅为4%,难以盈利是关键,快消品单价低,纯线上物流成本过高,线上线下融合实现物流成本的快速下降;④互联网大数据的运营对实体超市业态进行选品提供重要参考,C2B  模式拓展市场。
        ■投资建议:
        ①在互联网对实体零售加速整合的,重点切入超市:看好【永辉超市】【家家悦】【三江购物】【苏当下宁云商】;
        ②CPI  上行,消费升级依旧,中高端复苏延续,关注:【通灵珠宝】【王府井】【百联股份】【上海家化】等。
        风险提示:媒体报道事项存在不确定性。新零售进程不达预期,消费疲软或限制行业增长。
        

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