事件  
        2017年12月11日，公司公告，公司控股股东八大处控股拟以现金对价将所持有的文凯兴剩余20.22%股权转让给中泰桥梁全资子公司文学华信，交易价格拟定为2.7亿元，对应文凯兴整体估值为13.35亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次交易完成后，文凯兴将成为公司的全资子公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        投资建议  
        交易完成后持有文凯兴100%股权，提高教育业务资产的独立性和完善性。本次交易完成后，上市公司将持有文凯兴100%股权，从而消除了控股股东与公司之间的同业竞争，提高了公司国际教育业务资产的独立性和完善性，为国际教育业务长期发展奠定基础，能够更大程度的整合教育资源，增强公司的竞争实力，有利于促进公司持续健康发展。  
        已剥离桥梁钢结构业务，获1.44亿利润，成为A股最纯教育标的。2017年2月至今，上市公司已将所拥有的与桥梁钢结构业务相关的资产、债权债务、经营资质及人员逐步下沉至中泰桥梁全资子公司新中泰公司。公司将新中泰以现金交易的方式转让给中晶建材，依据资产基础法估值6.39亿元，相较净资产4.95亿元增值29%，交易收益为1.44亿元。截止2017年11月24日，标的资产已经完成过户。交易完成后，上市公司主要资产为朝阳凯文学校及海淀凯文学校，成为A股最纯交易标的。本次交易或将一定程度缓解公司在教育业务建设中的现金压力，有助于公司教育业务持续稳步推进。  
        高壁垒，高定位，强盈利能力公司，维持"买入"评级。公司旗下有朝阳和海淀两所国际学校，定位高端，满座率提升空间大，未来具有较强成长性同时确定性较强，具有较强的盈利能力。由于近期公司完成原桥梁钢结构业务的剥离，并且本次拟收回文凯兴剩余股权，我们对公司盈利预测进行了调整，我们预测公司2017-2019年EPS为0.269元，0.108元、0.482元，采取相对估值法，18、19年对应PE114x，25x，给予买入评级，因为公司学校为新建学校，海淀学校2016年开学，朝阳学校2017年9月开学，学校从建设到盈利需要一定时间，一般为2-3年，而实现盈利之后盈利增长弹性较大，公司预计2019年迎来盈利快速增长，根据现金流估值，我们给予公司6-18月内目标价20元。  
        风险提示：学校招生或不及预期，学生学籍管理可能存在一定风险，未来学生升学情况尚不确定，学校课程可能依据国家政策要求有所改动