金瑞观点
本期观点:
1)上周宏观氛围偏乐观,周中美国经众议院投票通过,税改进入最后签署阶段,减税基建等利多因素落地令美元低位徘徊;而中国主要是中央经济工作会议的胜利召开,对当前经济形势的判断由高速增长转为高质量增长,而政策主要方向是稳健中性的货币政策、积极财政政策,继续深化供给侧改革,重点任务是"防范金融风险、精准脱贫和环保"
2)上周期锡价格由于临近主力换月,获利空头减仓支撑锡价低位回升,但随着主力换月逐渐完成,1-5价差接近3000元/吨,现货未来转为贴水,而基本面上,个旧地区近两周的环保临检限产结束,逐渐复产,现货供应增加,而下游需求由于临近年底,资金压力限制短期难有明显好转,预计锡价回升幅度有限,本周波动区间在13.8-14.3万元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
重要数据:
1)原矿方面,40°锡矿加工费持平至1.8万元/吨,而60°锡矿加工费持平在1.35万元/吨;废锡方面,环保锡块价差持平在1.35万元/吨,环保锡渣价差持平在2.45万元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2)上周沪锡现货价格低位回升,均价较上周五上涨2750元/吨,而期现升水幅度先降后升,周中云字升水一度降至平水至升水400元/吨,之后在逐步回升至周五的升水600-1000元/吨,云锡升水1000-1200元/吨,普通云字升水600元/吨。因临近月底,周内市场成交整体一般。
3)库存回落,LME库存较前周增85吨至2395吨,而国内库存较前周减少978吨至5236吨。
4)沪伦比值窄幅波动,现货比值运行在7.14-7.18之间,出口亏损运行在万元以下,而期货比值运行区间为7.1-7.16。
5)持仓,沪锡01合约减仓至1.15万手,05合约增仓至1.39万手主,力合约逐渐移仓,而伦锡持仓减至1.51万手。
交易策略:
1)期价大跌之后锡价低位回升,但随着云南地区炼厂的逐渐复产,现货供应增加,而且临近年底月底,资金压力限制下游需求短期难有明显好转,预计低位回升幅度有限,本周1805合约运行区间在13.8-14.3万元/吨。