2018  年的A  股市场即将迎来一个好的开局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场预期对于中长期走势的看好较为一致，上行的机遇来自于存量流动性的配置优势、改革红利以及对外开放，但同时流动性和强监管的压力会带来震荡波动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2018  年行情演绎的关键分歧点在于市场风格，结构之争将带来更多博弈空间。
        猜想一：A  股市场震荡上行。权益市场风险已经得到有效释放，中长期乐观因素在不断累积并且深化，在经济转型加码的背景下，2018  年的权益市场将拥有一个有利的市场起点。
        猜想二：结极性博弈加剧，但市场风格不会发生巨大改变。在金融监管趋严、长线资金加境码、机构定价权抬升的市场环格局持续下，盈利导向仍然是市场选择投资机会的重要逻辑，风格会逐渐从集中走向分化。
        猜想三：总量流动性维持紧平衡，从价格向数量传导。2017  年流动性价格持续上升，预计2018  伴随着经济需求的回落和强监管的持续，流动性数量也将进入快速下行区间。
        猜想四：权益市场受益于存量流动性之争，机构定价权逐渐加强。金融强监管在推动金融体系加速存量调整，大资管格局面临切换，更多向主动型管理转型，风险定价合理的权益资产更具备配置优势，机构资金规模将持续上行。
        猜想五：制造业盈利稳健，受PPI  下行影响增速小幅放缓。我国PPI  和工业企业盈利走势呈现高度的一致性，在PPI  温和走弱的宏观背景下，预计2018  年的工业企业盈利会仍在改善，但增速小幅走弱。
        猜想六：CPI  通胀预期升温，2018  年一季度是博弈通胀的重要时点。我们预计2018  年CPI  同比中枢将高于2017  年，并呈现前高后低的走势，一季度通胀同比较高，是较好的博弈时间窗口。
        猜想七：宏观政策从稳增长的加速向调结构转移，制造和消费升级是2018年资本市场主线。2018  年宏观经济最大的背景是经济转型升级，转型方向是年度资本布局的重点所在。
        猜想八：供给侧改革继续深化，更侧重于去杠杆和补短板。2018  年中央经济工作会议在提出淘汰僵尸企业的同时，更强调新旧动能的转换，侧重于去杠杆和补短板，产业政策积极加码新经济新方向。
        猜想九：金融监管政策趋严基调不变，防范风险是重中之重。“打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险”是中央经济工作会议的强调重点，金融监管协调将持续深化。
        猜想十：资本市场对外开放加速推进，境外资金持续流入。2017  年对于A股市场的对外开放具有里程碑的意义，在MSCI  宣布纳入和政策加码的双重推动下，A  股市场国际化发展进入快速上行车道。
        风险提示：宏观经济下行超预期，市场监管超预期。