主要观点:
本周,伦敦金触及1297美元/盎司的高位,维持上涨趋势,直逼1300美元/盎司;伦敦银也触及16.8美元/盎司的高位,亦维持上涨的趋势;金银比价略有下滑,但仍维持在77一线;黄金和白银的内外盘价差连续两周下滑,且仍有下滑的空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,虽然中长期全球主要经济体升息的预期仍在,但大部分已被市场消化,且市场预计利率的上行属于偏温和的进程,对金银的打击力度大大减弱,在这样的背景下,美元的持续疲软为金银提供了上涨的沃土,因而2018年整体金银行情并不悲观。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期来看,美元维持疲软的可能性较大,经济数据难有突飞猛进的表现,大概率维持目前的走势,因而金银维持强势的可能性较大。预计下周金银走势仍旧较强,伦敦金将再次冲击1300美元/盎司的阻力位,伦敦银冲击17.5美元/盎司的阻力位。
宏观:
金银已经连续上涨三周,上涨的主要逻辑在于美元的疲软,美元的疲软仍旧是因为对特朗普税改以及2018年加息次数的相对不乐观预期。美元大幅下跌的同时,欧元成为2017年整体外汇市场的最大赢家,欧元兑美元由年初的1.0517上涨到目前的1.1982,涨幅13.9%。此外,英镑兑美元也较年初上涨了9.2%,人民币兑美元较年初也上涨了6.6%,但日元兑美元较年初贬值了3.86%。利率水平来看,主要经济体2017年的利率维持相对平稳的走势,趋势持平,预计2018年市场对于主要经济体利率变动的关注度会降低,利率大概率维持很温和上涨的局面。具体到上周来说,周内无重大数据公布,美联储副主席的人选成为周内的热点,美元持续疲软,金银获得继续上涨的有利支撑。
投资需求:
截至本周四,全球最大黄金ETF的持有量837.5吨,较周初没有变化;最大白银ETF的持仓量10060.72吨,较周初略有下滑。