锌：
        本周锌市场回顾：本周锌价震荡走高，伦锌刷近10年新高，本周上海市场0#锌对沪锌1802合约升水60-升水80元/吨附近，本周由贴水转为升水。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周广东0#现锌对沪锌主力1802合约较上周平水-升水40元/吨的转为贴水40-贴水70元/吨附近。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）LME市场现货锌升水扩大26美元/吨。由于盘面维持外强内弱，沪伦比维持下修趋势，国内现货周内平均进口亏损扩大1100元/吨，本周基本无进口货源流入。
        锌矿市场：本周国产50品位锌精矿主流成交于3300-3900元/金属吨附近，低价较上周有所上涨；进口锌精矿加工费15-20美元/干吨，较上周上涨2.5美元/干吨。据了解由于受雨雪天气影响，北方内蒙、新疆等地区矿山受影响，中小型已停产，大型产量受限。整体影响较大，预计1月加工费或持续较低水平。
        库存变动：锌锭库存继续低位回升。据SMM统计，本周锌锭总库存14.23万吨，较上周五小幅增加0.95万吨，锌锭现货库存由12月中旬至今持续累积，初级消费端受环保压力以及雨雪天气影响需求下滑明显。交易所库存，上期所锌库存较上周增加0.88万吨至7.74万吨，LME锌库存下滑0.17万吨至18.03万吨。
        下游消费：根据季节性规律，锌初级消费市场开工率均出现不同程度的下滑。根据Mysteel调研显示，锌合金厂家刚需采购补库，因年底供需两淡，以销定产以长单交付为主，生产订单较上周有所减少，厂家加工费保持企稳，开工率有较上周略降。据SMM调研了解，进入1月份，镀锌消费显现疲弱状态，部分镀锌企业成品库存连连增长，元旦节后，已自行开始不同程度限产。
        综合观点：伦锌库存下滑势头不减，目前LME库存18万吨附近，处于历史极低水平，叠加本周宏观气氛偏暖，伦锌再刷10年新高，沪锌跟随伦锌震荡上行。大部分炼厂冬储完成，国内外精矿加工费小幅回暖。但由于雨雪天气影响，北方内蒙、新疆等地区矿山受影响，中小型已停产，大型产量受限。锌冶炼厂自提锌锭运输受到影响，无法运出厂，北方现货市场货源或因此有所趋紧，整体影响较大，预计1月加工费或持续较低水平，供应难以继续增加。国内社会库存持续低位回升，其中广东库存累积明显，增加2万余吨，现货贴水再度扩大。下游镀锌消费受环保因素消费转弱明显，开工率回落4个百分点，低于去年同期。
        策略：国外基金看涨情绪较浓厚，宏观氛围转暖，锌锭整体库存低位令其价格上行弹性较大，预计下周锌价将维持震荡上行，建议多单继续持有。
        风险点：国内下游消费转弱明显。