内容摘要
        上周一波上冲之后，金银一直处于高位震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周五，虽然非农数据不及预期，但金银亦未能借力上行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要原因是由于前期金银上涨幅度较大，上涨动能消耗殆尽，在没有新的利多因素之前，金银上冲动力不足；而受12  月美联储会议纪要，3  月加息概率虽然增加，但也未能确定3  月加息板上钉钉。因此，在利多与利空相对均衡的情况下，金银目前处于高位震荡。
        数据面上，12  月季调后非农就业人口增加14.8  万人不及预期与前值修；12  月失业率录得4.1%，维持在17  年以来低位；12  月平均每小时工资月率录得0.3%，高于前值的0.2%。虽然12  月美国就业增速放缓幅度大于预期，但美国薪资增速显露上升的迹象。
        此外，SPDR  黄金ETF  上周减少1.46  吨，至834.86  吨。SLV  白银持仓上周减少68.61  吨，当前持仓量为9904.09  吨。CFTC  报告显示，截至1  月2  日当周，投机者连续第三周增加黄金净多头头寸27320  手至163268  手合约，白银净多头持仓18102  手至22750  手。虽然受非农数据影响，美联储3  月加息概率一度上扬至70%以上，但目前据CME“美联储观察”，美联储今年3  月加息概率仅为67.1%。
        避险情绪方面，上周伊朗爆发抗议活动以及多国发生恐怖袭击给金银提供支撑，因此，金银只是高位震荡，并未下行。伊朗方面，上周末伊朗前总统内贾德因煽动骚乱被捕令伊朗局势更加混乱；美国方面，“通俄门”调查再度升级，据消息称，特别检察官穆勒正在调查美国总统女儿伊万卡和一名俄罗斯律师的互动行为，且特朗普律师对前首席战略顾问班农发出警告信，双方关系面临决裂，甚至可能影响共和党在中期选举中的表现。因此，风险事件是近期支撑金银的重要因素，但伴随着美联储3  月加息概率的不断上升，若避险属性不能持续增强的话，则下行概率将加大。目前，建议密切关注伊朗内部局势，若不断恶化的话，则演变成武装冲突概率将大大增强，从而或令金银短线急剧上行。
        本周，3  月加息概率能否持续上行，主要看美国12  月PPI  月率以及美国12  月季调后CPI  月率，因为在美联储逐步收紧政策的道路上，低迷通胀一直是最大的障碍。美联储在多次货币政策会议以及会议纪要中也多次表达了对通胀持续疲弱的担忧。此外，本周美联储官员将发表较为密集的讲话，同样对3  月加息概率的影响较大，值得关注。