市场分析与交易建议
        白糖：原糖先扬后抑  国内维持震荡  
        昨日原糖先扬后抑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约最高触及14.77美分每磅，最低跌到14.42美分每磅，最终收盘价格下跌0.2%，报收在14.75美分每磅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）印度媒体报道，印度业界和官方消息透露，为抑制廉价巴基斯坦产糖流入，印度政府有可能会把现行50%的食糖进口关税提高，不过，政府还没有做出最后决定。由于巴基斯坦补贴出口食糖，使得巴基斯坦产糖在印度市场的卖价非常之便宜，从而使得印度进口巴基斯坦的可能性猛增；相对地，国内价格逐步企稳，但国内市场总体处于弱势。  
        策略：我们认为在1月国内春节消费旺季，虽然国内暂时呈现弱势震荡态势，但目前原糖外盘总体强势叠加17/18榨季成本支撑、广西产糖率偏低、以及下游终端和贸易商较低的库存水平，805价格在6000元/吨以下投资价值凸显，投资者可以逢低逐步买入1805合约。期权方面，现货商短期可在持有现货的基础上，进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1-2年，备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言，亦可以买入针对1805合约6200行权价左右的虚值看涨期权，并在到6300元/吨以上时逐步择机止盈。  
        风险点：国内宏观紧缩风险、巴西雷亚尔和人民币汇率风险、现货偏紧风险、气候变化影响