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研究报告:中信期货-铅专题报告:铅消费回升幅度难赶供应释放增量,短期国内铅价或存调整压力-180111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-12 10:42:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑琼香,许勇其,杨力
研报出处: 中信期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 754 KB 分享者: 762****98 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:  
        主要观点:
        短期国内铅供需均存回升预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供应端方面,河南济源地区解禁,当地三大原生铅冶炼企业将逐步回归基本生产状态。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,前期其它检修减产的原生铅冶炼厂也多数将在1月份恢复生产。预计1月中旬开始国内原生铅产出环比将增加。同时,1月份安徽地区供气方式的转变,推动当地再生铅企业也逐渐复产。消费端方面,春节前国内蓄电池企业对原料铅有一定备库需求,加上近期气温明显下降推升汽车电池置换需求预期。但受下游谨慎补库心态限制,整体需求回升力度尚难乐观预期。
        故我们预计春节前国内铅需求回升幅度或难以跟进供应上升量,铅供应端的支撑将有所减弱。近日沪铅期价一度突破19500元/吨一线的压力位,但上方压力显现,短期或将呈现震荡调整态势。
        而国外汽车电池置换需求预期回升,叠加国外铅低库存因素的支撑,预计LME铅价将维持高位偏强震荡格局。
        策略建议:
        短期沪铅以逢高沽空操作为宜;同时,买伦铅卖沪铅套利可继续关注和持有。
        风险因素:国内环保整治再度超预期,导致冶炼供应端大幅收缩。
        

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