投资要点
        上周市场继续走强，震荡上行，沪指11  连阳，连涨四周，但是涨势、成交量较前周都有显著缩减，存量博弈格局之下，金融地产与大消费蓝筹是最大赢家，创业板表现则相对低迷，市场二八分化明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们在周中持续推荐的大消费蓝筹股（食品饮料、畜禽养殖、民航机场、娱乐消费）以及医药（创新药、仿制药）都有强于大市的表现，因需求回暖、供给有限、景气走升背景下的涨价逻辑依然确立，我们维持对其的推荐。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，此前提示中短期配置价值的房地产板块也继续走出独立行情，我们认为，房地产行业龙头业绩稳健、确定性高，叠加上棚改区建设、租赁房建设等影响的不断发酵、以及房地产调控政策的边际放松迹象，房地产仍具备中期配置价值，重点可关注低估绩优龙头，并对相关政策的变动保持敏感。
        中期维度下，经济有底，流动性做顶的大判断不变，投资者不宜对市场单边上涨的空间过分乐观，盲目追涨。目前市场已经加速上涨至前期高点3450  附近，下周将面临更大的获利了结压力，而且从成交量逐步衰减的趋势来看，量价配合不力，上攻的势能不容乐观。
        货币政策边际收紧的趋势不断得以确认，金融监管全面趋严的手腕也屡次刷新市场的认知。继上周金融监管部门连发四文，对委托贷款、债券业务、同业风险暴露、同业负债全面监管、精准打击之后，银监会再次表态，发文《中国银监会关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知（银监发〔2018〕4  号）》，称2018  年重点整治8  个方面22  条，包括违反信贷政策和房地产行业政策；违规开展同业业务、理财业务、表外业务、合作业务；未经审批设立机构并展业，违规开展存贷业务、票据业务，违规掩盖或处置不良资产等。
        在政策的严厉压制下，金融去杠杆的效应“立竿见影”。上周公布数据显示，中国12  月金融数据全面回落，M2、社融、新增人民币贷款三项数据均不及预期；新增贷款5844  亿相比10000  亿犹如“腰斩”，  M2  增速8.2%创历史新低。  然而，今年年内，金融去杠杆、严监管的政策路径仍将延续，力度只会加强而难以放松，流动性收紧对于包括股市、债市在内的大类资产价格的压制仍是未来最大的风险来源。
        短期看，大盘上方压制加强，量价配合不力，上攻动力有限，将大概率转入横盘震荡和巩固。市场热点散乱、持续性不强，建议投资者及时了结前期利润，不宜短线思维，盲目跟风。行业配置上，我们仍然坚持，政策是主导力量，盈利改善是底层逻辑。建议投资者以供给侧结构性改革作为主线，“破旧”、“立新”为两翼，围绕通胀“涨价”逻辑均衡布局，深挖业绩改善确定性较高、相对估值具备优势的个股。持续关注强周期下的建材（水泥、玻璃）、农药化肥、机械、石墨电极、钢铁；消费升级下的食品饮料高端龙头、畜禽养殖（猪、鸡）、民航机场、医药（创新药、仿制药一致性评价）；制造业升级下的风电、智能汽车等板块。