扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期货研究

研究报告:国投安信期货-煤焦钢周报:终端需求底或已见,冬储蓄势支撑钢价-180115

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-16 10:46:20
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 曹颖
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 902 KB 分享者: 厦门****甲 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        ●  上周黑色系期货震荡为主,其中螺纹05跌0.21%,热卷05跌0.29%,焦炭05跌2.45%,焦煤05跌1.10%,铁矿05涨1.02%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ●终端需求的疲弱基本已得以体现;再加上螺纹南北价差逆转,北材南下的压力也不再存在;不排除钢材价格有接近底部的可能性,等待冬储需求的大规模启动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)钢材供应有所增加,但增幅并不甚明显。对钢价不必过分悲观,或为探底而后蓄力反弹的行情。原材料中,焦炭现货市场已完成150元/吨的回调,但由于焦化复产显著大于钢厂,钢厂的焦炭库存仍较为充足,因此大概率仍将继续下压焦炭现货价格,但考虑后期复产需求增量,焦炭中期价格并不悲观。炼焦煤国内煤矿和进口煤节前难有增量,而需求端因钢厂、焦化厂双重复产而具备上行驱动,库存由上游继续向中下游转移,因此焦煤价格依然较强。
        ●  终端需求方面,南方终端需求继续小幅恢复。上周螺纹全国均价-235元至4190元/吨,热卷-107元至4210元/吨。上周螺纹社会库存大增10.8%,厂库大增12.3%;热卷社会库存增2.6%,厂库增6.5%。同时上周沪螺终端采购量自2.25万吨回升至2.56万吨,持续三周回暖。南北价差逆转,天津三级螺纹比上海高100,北材南下压力显著降低。
        ●  钢铁供给方面,  唐山钢厂继续小幅复产。唐山高炉开工+1.83%至51.22%,河北+1.59%至53.65%,全国+0.97%至64.09%。全国(不含淘汰产能)高炉产能利用率上周自78.39%升至79.12%。螺纹毛利从1063降至929元/吨,毛利率24%;热卷毛利从1150缩至1026元/吨,毛利率25%。炼钢利润虽回落但仍保持较高位,限产稍有放松但整体冲击不显著,所以一旦钢材需求企稳,甚至出现冬储则钢价将触底反弹。
        ●  焦炭方面,本周西北复产明显。目前焦炭价格已完成第2轮累150元的下跌,焦化毛利回落但仍有240-450元/吨。上周华北焦化厂开工自73.32%升至76.61%,华东焦化厂开工自71.4%升至73.6%,但西北地区焦化开工自70.3%大增至79.8%。目前钢厂的焦炭库存仍较为充足,因此大概率仍将继续下压焦炭现货价格。但是这个库存水平如果考虑到高炉复产的需求仍是有缺口的,中期依然会有反弹  。
        ●  焦煤方面,进口澳煤稍降,国内煤矿库存持续下行。澳煤上周小降1美金,蒙煤通关速度依然低迷,进口煤阶段性不存增量。国内煤矿春节前为保安全生产,也难有大量产量释放。而需求端因钢厂、焦化厂双重复产而具备上行驱动,库存由上游继续向中下游转移,因此焦煤价格依然较强。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com