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研究报告:国投安信期货-动力煤晨报-180116

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-16 13:36:12
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 高明宇
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 1,819 KB 分享者: xue****ing 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【策略观点】
        操作建议:当前时点不建议操作,关注政策调控下现货市场的回调空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        动驱动力:近30日全国34个主要城市平均气温同比低18.11%,加之国内外宏观经济表现出较强韧性,1月上旬全国重点电厂煤耗同比显著增长11.25%,需求端持续强势带动电厂环节有效去库存。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从月度供需平衡表和库存周期的角度来看,12月及1月全国及中下游库存去化幅度基本符合我们预期,预计3月之前动力煤仍将处于被动去库存和主动补库存的涨价周期。自12月下旬进口煤限制措施阶段性放开后,我们反复提示政策风向已发生改变,上周主要煤企下调现货煤价15-20元/吨,有望进一步从预期层面缓解当前煤价的过快上涨,  但考虑到各节点库存依然较低,逆供需周期的调控或带来煤价小幅回落但大跌风险较小。行情判断上,目前主力合约1805较交割品贴水110元/吨左右,现货高位回落的背景下短期走势或转向震荡,待现货调整到位后进一步跟随现货涨跌,目标价参考580-600。
        安全边际:昨日收盘3月合约对内贸煤贴水6.70%,5月合约对内贸煤贴水14.55%。
        

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