市场分析与交易建议
        白糖：原糖继续大跌国内继续走弱
        昨日原糖继续大跌，受累于预期全球供应过剩，以及巴西雷亚尔兑美元走软。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约最高触及14.11美分每磅，最低跌到13.57美分每磅，最终收盘价格下跌3.28%，报收在13.59美分每磅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）交易商称，主要出口国泰国收成创纪录，进一步加剧了2017/18年度将会出现的供应过剩局面。泰国政府上周称，受益于有利的天气条件，2017/18年度泰国甘蔗及白糖产量将创纪录高位。泰国为全球第二大糖出口国；相对地，国内继续走弱，并在夜盘跌破5800元/吨的关口。
        策略：我们认为在1月国内春节消费旺季，虽然国内处于弱势，但目前存在17/18榨季成本支撑、广西产糖率偏低、以及下游终端和贸易商较低的库存水平，805价格目前存在着投资价值，投资者可以逢低逐步买入1805合约，而长期糖价底部目标设在5200-5500元/吨左右。期权方面，现货商短期可在持有现货的基础上，进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1-2年，备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言，亦可以买入针对1805合约6000-6200行权价左右的虚值看涨期权，并在到6300元/吨以上时逐步择机止盈。
        风险点：国内宏观紧缩风险、巴西雷亚尔和人民币汇率风险、现货偏紧风险、气候变化影响