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研究报告:瑞达期货-白糖期权收评:郑糖创出新低,看涨普遍下挫-180117

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-17 17:16:30
研报栏目: 期权研究 研报类型: (DOCX) 研报作者:
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 30 KB 分享者: va****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情介绍和分析
        今日白糖期货合约SR805减仓下跌,收报5785,下跌-0.57%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交量为36.40万手,持仓量为54.06万手,日增-6452手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.56%、13.12%、13.54%和13.79%。
        1月17日,白糖期权总成交量3.88万手,持仓量17.92万手,成交额2760.89万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.96和0.58,显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列,成交量和持仓量分占有78.28%和63.71%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之,成交量和持仓量分占有14.34%和20.23%,其余合约的成交情况则差别不大。
        受标的白糖期货1805合约减仓下跌的影响,看涨期权普遍下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中,SR805-C-6200领跌,跌幅达-20.69%,SR805-C-6000次之,为-15.38%;看跌期权中,SR805-P-5400/5500领涨,涨幅达+33.33%,SR805-P-5300次之,为+25.00%。SR805系列平值期权隐含波动率为9.80%,较前日小幅上涨。
        郑糖处于布林轨道下轨,日线级别看,MACD处于0轴下方,绿柱有所扩张,在5800附近运行,后期底部尚将有所下移。操作上,建议郑糖1805合约在5770-5900区间高抛低吸或者逢反弹短多介入。期权操作上,方向性策略:谨慎持有熊市看跌价差组合;波动率策略:当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行,远月低于近月的不合理结构仍存,可继续轻仓持有做多波动率组合,买入9月平值看涨期权,同时卖出5月平值看涨期权,并保持delta中性。
        

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