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研究报告:华泰期货-石油沥青日报:油价继续高位震荡,沥青现货走稳-180118

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-18 11:34:03
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘翔
研报出处: 华泰期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 1,375 KB 分享者: hao****nd 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点概述:
        昨日沥青期货合约继续在油价高位的支撑下呈现震荡走势,截至昨日下午收盘沥青期货主力合约1806  合约收盘价2766  元/吨,较昨日结算下跌18  元/吨,跌幅0.65%,持仓454638  手,减少3728  手,成交344972  手,增加30334  手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】油价仍在多空博弈阶段,相对焦灼,维持此前关于沥青一季度基本面情况相对较弱,沥青期货价格进一步上行空间有限观点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        降雨降雪天气影响因素逐步减退,昨日国内现货价格继续整体保持平稳。国内除东北和西北地区分别受到焦化和冬储需求的拉动,出货需求焦化。西南地区下游道路施工受到影响,成交价保持2850-3050  元/吨。山东地区炼厂沥青价格频频下降刺激冬储,由于出货情况较好,上周小幅微涨25  元至2300-2350  元/吨,部分炼厂焦化与沥青交换生产,库存压力较小,叠加原油价格上涨压力炼厂利润,炼厂出货积极性不高,后期不排除有小幅上涨的空间。但需要注意到,相比较中石化炼厂,中石油炼厂装置相对简单,部分缺少焦化装置,油价高企后,沥青现货价格持续走弱,炼厂利润受到较大幅度挤压,中石油主产沥青炼厂出货积极性降低。华东炼厂在中石化炼厂被迫降价后,区域成交价昨日继续维持在2550-2680  元/吨水平。冬储情况来看,目前西北地区贸易商保持较高热情,特别是受到塔河石化将在2018  年8  月沥青需求旺季即将道路时进行持续2  个月检修的影响,冬储积极性较高,区域成交价在3200-4050  元/吨高位。
        目前情况来看,雨雪天气对于南方的影响有所缓解,但临近春节,下游道路需求恢复或延后到农历新年之后,在炼厂不断降价的过程中,冬储市场或将提前展开。
        策略建议及分析:
        建议:期现套利窗口开启,轻仓位逢高做空风险:马瑞油供应短缺,国际油价大幅波动

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