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研究报告:信达期货-铜铝早报-180118

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-18 14:17:03
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈敏华
研报出处: 信达期货 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 153 KB 分享者: 蓝精****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  铜小结
  原料端:上周铜精矿现货加工费TC继续下降1美元至74-85美元/吨,国内年前加大进口;需求端:1、2月需求季节性偏弱,整体维持稳定,其中铜管开工维持高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】升贴水方面:随着交个结束,现货也贴水为主;库存方面:LME库存维持在20万吨附近,上期所增加0.7万吨至16.7万吨,保税区微增至45.1万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  近期受铜精矿加工费下跌支撑,市场普遍预计原料供应偏紧支撑铜价。配合国内关于废铜进口的操作,持续为多头提供助力。但是考虑国内精铜消费季节性偏弱,库存季节性累库,以及人民币升值等对短期铜价有一定压力。不过由于供应弹性有限,库存增加无需过度担心。预计下周铜价依旧维持高位盘整走势,操作上建议短期观望为主,关注回调买入机会。
  铝小结
  供给方面:开工产能维持在4620万吨,新产能投放预期较大;成本端:氧化铝价企稳、动力煤维持高位,而其他辅料也有所回调,铝价反弹企业开始扭亏为盈。库存方面:LME库存继续下降升至108.8万吨,上期所继续增加至77.4万吨,社会库继续下降至172.8万吨,现货库存反复。需求方面,一季度消费淡季,叠加环保影响,需求同比相对偏弱。
  近期无政策等消息推动,铝价回顾基本面,伴随有色盘面整体回调,铝价再度下挫。随着下游需求淡季的到来,高库存料将继续累积,叠加新增产能投放预期,对短期铝价有较大压制。不过考虑到中期基本面改善,铝价下行有底。短期预计维持偏弱调整,暂且观望。
  

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