可转债的市场概况    
        可转债发行：2017年以来，再融资新规、减持新规、信用申购新规相继出台，可转债发行加速，2017年全年发行规模为947.31亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】可转债主要集中在材料、工业等行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大部分可转债规模小于50亿元。  
        可转债退出：已退市的可转债主要退出方式是提前赎回或者转股。提前赎回的可转债中前三年赎回占比达到了72.04%。  
        可转债余额：2014年之前可转债余额相继上升，之后股市走强，可转债触发赎回而转股，余额迅速缩水，2017年新规出台后，余额再次跳升。    
        可转债的投资分析    
        可转债同时具有债性和股性的特征，衡量债性的指标有：纯债价值、纯债到期收益率（YTM）、纯债溢价率；衡量股性的指标有：转换价值、转股溢价率。  
        可转债股性特征：转股溢价率衡量了可转债价格相对于转换价值的溢价程度。转股溢价率高，一定程度上表明投资者预期正股价格会继续走高，但如果后市行情有变化，可转债将面临着双重风险，一是因正股调整带来的压力，二是预期改变使溢价率降低造成的压力。近来年，转股溢价率波动下降，达到了相对较低的水平，可转债估值相对较低，未来或将上涨。  
        可转债债性特征：纯债到期收益率越高，纯债溢价率较低，可转债的债性越强，投资可转债越安全。2017年以来，债券市场处于熊市，可转债价格持续下跌，目前纯债到期收益率达到较高水平，纯债溢价率达到较低水平，后市可转债价格或将反弹。  
        从行业来看，信息技术、工业、可选消费、公共事业等行业的债性较强，投资更安全；而房地产行业的纯债到期收益率为负，其价格较高，后市需谨慎。从规模来看，大盘转债和小规模可转债的债性较强，投资较安全。  
        风险提示：目前可转债估值较低，但其价格亦受到供给的影响，抄底需谨慎。