观点概述:
昨日沥青期货合约继续呈现震荡走势,截至昨日下午收盘沥青期货主力合约1806合约收盘价2764 元/吨,较昨日结算持稳,持仓457720 手,增加3082 手,成交293892手,减少51080 手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】夜盘期价回调至2730 元/吨,回调幅度较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)油价仍在多空博弈阶段,相对焦灼,维持此前关于沥青一季度基本面情况相对较弱,沥青期货价格进一步上行空间有限观点。
降雨降雪天气影响因素逐步减退,昨日国内现货价格继续整体保持平稳,国内除东北和西北地区分别受到焦化和冬储需求的拉动,出货需求焦化。西南地区下游道路施工受到影响,成交价保持2850-3050 元/吨。山东地区炼厂沥青价格频频下降刺激冬储,由于出货情况较好,上周小幅微涨25 元至2300-2350 元/吨,部分炼厂焦化与沥青交换生产,库存压力较小,叠加原油价格上涨压力炼厂利润,炼厂出货积极性不高,后期不排除有小幅上涨的空间。但需要注意到,相比较中石化炼厂,中石油炼厂装置相对简单,部分缺少焦化装置,油价高企后,沥青现货价格持续走弱,炼厂利润受到较大幅度挤压,中石油主产沥青炼厂出货积极性降低。华东炼厂在中石化炼厂被迫降价后,区域成交价昨日继续维持在2550-2680 元/吨水平。冬储情况来看,目前西北地区贸易商保持较高热情,特别是受到塔河石化将在2018 年8 月沥青需求旺季即将道路时进行持续2 个月检修的影响,冬储积极性较高,区域成交价在3200-4050 元/吨高位。根据百川资讯的报告,本周炼厂沥青库存与开工率整体有所下滑,进入1 月份后,除北方冬储需求拉动外,整体道路施工需求进入淡季。
目前情况来看,雨雪天气对于南方的影响有所缓解,但临近春节,下游道路需求恢复或延后到农历新年之后,在炼厂不断降价的过程中,冬储市场或将提前展开。
策略建议及分析:
建议:期现套利窗口开启,轻仓位逢高做空
风险:马瑞油供应短缺,国际油价大幅波动