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研究报告:联讯证券-联讯宏观专题研究:产业基金何去何从-180119

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-20 09:49:12
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李奇霖
研报出处: 联讯证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 551 KB 分享者: wan****201 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        产业基金何去何从
        2014  年之后,产业基金在中国发展迅速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但2017  年开始,作为一种私募基金,产业基金所面临金融严监管带来的规范压力也越来越大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主要体现在以下几点:
        一是50  号文对政府出资的各类投资基金做了规范。
        二是容易触发多层嵌套。
        三是合格投资者限制。
        四是期限匹配使产业基金可募资范围大为缩小。
        五是分级要求之后,杠杆效应大为弱化。
        六是禁止资产池业务,之前的滚动发行被限制,资金募集周期拉长。
        产业基金如何在合法合规的前提下,实现突破和转型,是摆在当前的现实问题。我们认为,可以从以下几点进行探索。
        第一,拓宽资金渠道。寻求与上市公司合作,所投领域符合政策方向,也更容易募集到资金。
        第二,盘活政府投资资金的使用。地方政府自身要突破“不敢花”的思维,同时减少地方政府对产业基金运作的干预,委托市场化机构来管理基金。
        第三,产业基金管理人自身,也需要提高专业能力。在一个缩量的市场中,竞争会很激烈,而专业能力是制胜的关键。
        第四,为产业基金松绑,拓宽可以投资的行业和地区。
        风险提示:监管持续强化,延缓产业转型升级

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