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银行业研究报告:民生证券-银行业金融监管解读系列之四:整治银行业市场乱象,强监管常态化长期化-180116

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2018-01-20 10:51:18
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李锋,解巍巍
研报出处: 民生证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 774 KB 分享者: 000****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:        
        银监会1  月13  日发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》,明确了“整治银行业乱象”具有“长期性”,是一项常态化的重点工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】监管态势将长期保持。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        同业、理财、表外是整治重点,与“三三四十”基本一致
        在整治重点方面,银监会在答记者问中指出“以同业、理财、表外等业务以及影子银行作为2018  年整治重点,继续推进金融体系内部去杠杆、去通道、去链条。”在具体内容方面,通知中涉及的8  个方面22  点与“三三四十”检查基本一致。
        “明确新老划断日期为2017年5月1日
        明确了“在化解存量风险上求稳,在遏制增量风险上求进”的原则。提出“对于整治银行业市场乱象工作开展以后(2017  年5  月1  日后)的新增业务,严格按照法律法规进行规范,依法查处”。这一新老划断的日期可以说大幅“提前”。
        部分条款要求更细,需要仔细研究对比
        虽然涵盖的问题大体与“三三四十”相同,但部分条款有更为细化。
        为了方便研究信息变动,我们整理了4  号文与“三三四十”的具体对比,按4  号文提及的“公司治理不健全”、“违反宏观调控政策”、“影子银行和交叉金融产品风险”、“侵害金融消费者权益”、“利益输送”、“违法违规展业”、“案件与操作风险”、“行业廉洁风险”八个方面予以展示。
        遏制伪创新,债市信用利差扩大,对银行盈利影响中性
        公告明确“对于以套利为主要目的的‘伪创新’,坚决予以整治和取缔”。这实际上就是针对银行近年来在同业、理财、表外业务上以绕监管为目的而涉及的各种业务模式而言,监管过后,对相关业务收入难免有负面影响。但强监管对银行股东未必是坏事。首先,加强监管有利于降低银行经营风险;其次,虽然非传统信贷的投资面临收缩,但转会表内信贷也会创造相应信贷业务利润,而且信用利差的扩大有利于息差提升,因而整体上看对银行盈利并非利空。
        投资建议:看好股份行中不良贷款确认程度较高的光大银行,关注中信银行、民生银行。继续推荐基本面向好的大行:建设银行、工商银行。
        风险提示:经济超预期下行导致资产质量大幅恶化;政策出现重大变化。
        

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