投资要点：  
        20  18  年  50ETF  持续上涨，市场情绪维持乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        本周  50ETF  延续了  2018  年开年以来的强力态势，本周上涨  3.15%，收于  3.113。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1  月  19  日  50ETF  期权交易额  PCR  为  0.32，维持在较低水平，这表示市场对后市继续持乐观态度。
        1  月  19  日平值看涨期权隐含波动率为  17.43%，平值看跌期权隐含波动率为  17.77%，未出现明显的波动率溢价。
        综合来看，市场情绪维持乐观。
        建议卖出熊市看跌价差组合  
        50ETF  交易量大增，ivix  指数创新高。
        1  月  20  日  ivix  指数收盘价为  18.88，已实现波动率(  RV  )为  16.9，均大幅高于  HV  (13.54)。
        本周市场活跃度提升，但我们并不能认定市场已经进入波动市，期权投资者需防范波动率下降风险。
        虽然市场情绪偏乐观，但目前  50ETF  处于高位，存在下调风险，建议投资者选择卖出熊市看跌价差组合策略。
        风险提示：本报告所提供的信息仅供投资参考。