焦炭  
        前期天然气保供&环保偏宽松导致供给端压力较大，现货持续疲软；下游成材需求疲软，但高利润下对焦炭需求尚可  
        现货疲软持续，预计后期还有两轮下调  
        利润当前尚可，按照两轮跌价200元/吨，若焦煤下跌幅度不大，将逐步进入亏损；预计下方1850元/吨是重要支撑  
        短期整体库存高位对现货形成压制，复产预期及成材利润高位有望带动后期补库  
        焦煤  
        焦煤供给压力不大；需求端短期仍有支撑，长期看补库预期仍是刚性  
        焦煤低硫坚挺，高硫承压，销售不畅累库主要在高硫  
        下游焦企和钢厂补库刚性，复产预期背景下，焦煤补库驱动较强  
        外煤供给回升是重要变量  
        结合焦炭跌幅，焦煤支撑预计在1200-1250元/吨，可考虑布局多单  
        风险因素：  
        1.复产不及预期  
        2.外焦煤供给大幅回升  
        3.铁水过剩利空炉料