风险提示:金融监管超预期,市场情绪回落
概述:
基金配置分歧减小:仓位大于90%的基金数量大幅增加,仓位小于50%基金数量同样增加,表明主动偏股型基金对大势判断分歧减小;普通股票型基金仓位方差减小;另外基金重仓股的集中度有所提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主板升中小创降趋势延续:主动偏股型基金继续青睐主板标的,连续7个季度占比回升;中小板和创业板连续第6个季度下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
Q4增持消费地产,TMT分化:Q4主动偏股型基金增持最多的行业前五是食品、家电、医药、地产、电气设备;减持最多的行业前五是电子、有色、建筑、机械、计算机。
历史超配情况:四季度家电(96%)、电子(76%)、有色(75%)、交运(66%)、电气设备(60%)等行业的超配情况处于历史高位,其中家电增持幅度大,电子、有色尽管减持较多目前仓位依然比较高;计算机(0%)、纺服(17%)、商贸(17%)、汽车(19%)、银行(19%)等行业处在历史低位。
二级行业配置:104个申万二级行业中,四季度重仓增持市值排名前五的分别为保险、饮料制造、白色家电、房地产开发、电源设备;减持市值前五分别是有色、证券、电子制造、通用机械、园林工程。
白马股超配幅度重新回升:白马股超配幅度既上季度小幅回落后,四季度重新上扬,目前已接近12年的高位。从上一轮白马“牛市”来看,公募对白马的配置行为略之后于市场,即在指数开始回落后依然有加仓冲动。年初以来小幅白马持续拉升,推测风格仍有一定黏性。
近期重点推荐的银行地产环保:①银行地产处在历史低位:四季度银行超配比例-7.85%,处在09年以来的绝对低位;地产在四季度有较大增持,但历史序列看仍有加仓空间。②四季度环保工程超配比例0.30%,剔除神雾后占比后四季度超配比例为0.11%,处于11年以来低位。