钢材
观点:底部支撑较强,期货升水后注意回调风险
信息分析:
(1)全国高炉产能利用率环比降低0.34至73.08%,剔除淘汰产能的利用率为79.29%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周来看,华北西北有大高炉停产,临近春节,钢厂的检修计划也开始增多,预计高炉开工率继续小幅下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
(2)螺纹厂内库存加速下行,暗示冬储需求在进一步释放。不过,市场对厂内库存数据有所争议,认为其没有计算贸易商已付款的货物。对比,我们认为,只要钢厂将货物销售出去,即使货物仍在钢厂堆放,但不会对钢厂形成资金和销售压力,也就应当认为不属于钢厂的库存。因此,上周厂内库存、各品种实际产量双双下降,对于价格支撑明显。
(3)现货价格在需求淡季下,仅靠冬储需求的拉动,难以跟上期货的脚步。
在期货价格出现升水后,基差交易的期现公司入场积极。对于期货价格是一种打压,加之库存数据的刺激消退,本周一周二需注意回调风险。
逻辑:上周厂内库存、螺纹实际产量双双下降,对于价格支撑明显。不过现货价格在淡季下跟涨无力,期货升水后,基差交易的资金对期货价格有所打压,加之库存数据的刺激消退,本周一周二需注意回调风险。
操作建议:回调买入,区间操作
风险因素:冬储需求后继乏力,厂内库存加速累积
铁矿石
观点:受事件冲击大跌后,企稳震荡为主
信息分析:
(1)中国北方六大港口到港总量为936.3万吨,环比减少264.3万吨。日均疏港量环比大幅增加22.68至274.53万吨。两者叠加系啊,导致港口库存略有回落,全国港口库存减少179万吨至15182万吨。
(2)飓风过后,澳洲发货量恢复正常,出现明显回升,本周来看,港口检修较少,预计发货量仍有小幅增加。
(3)上周,必和必拓计划以普氏指数和钢联指数作为定价标杆,引发市场大跌。不过,在我们上周的专题报告中,分析了这对市场实际影响有限。在事件冲击过后,本周预计以企稳震荡为主。支撑因素主要有三点。一是废钢价格重新出现上涨,避免继续对铁水形成拖累。二是焦炭现货虽然延续弱势,已经第4轮下跌,但期货端预期良好,价格明显反弹。三是盘面钢厂利润仍然在1000左右,对炉料品种均是托底支撑。
逻辑:受事件冲击大跌后,本周以企稳震荡为主。支撑来自三点,一是废钢现货重新上涨;二是焦炭虽然现货较弱,但期货预期良好;三是盘面钢厂利润重回历史高位。
操作建议:区间操作
风险因素:钢材、焦炭价格大幅下跌