1、短期大盘或转为窄幅盘整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】17  年中起大盘指数持续温和反弹，年底短暂回调一个月后，岁末年初在弱势美元、经济稳健复苏、流动性阶段改善等驱动下，推升大盘蓝筹持续加速上行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期来看，大盘持续快速上涨，对弱势美元、资金面阶段改善等利好因素反应较为充分，而随着以上利好因素转弱淡化，股指继续上行动力或减弱。然而，2  月市场处于宏观数据相对空窗期、海外风险事件也较少（最近的美联储议息重要会议尚待3  月份），且资金面虽有波动但整体合理稳定格局不变，预计指数回调空间有限，转为窄幅盘整为主。
        2、指数盘整期，风格均衡结构轮动。大小盘持续分化已近两年，尤其是18  年初二八分化加剧过后，随着2  月指数或步入窄幅盘整期，预计板块轮动或加快；近日市场已呈现风格收敛迹象。
        从估值比较来看，此前大盘估值持续缓慢修复近两年，近期加速上修至近两年半高点（当前沪深300、中证100  的滚动PE  为15.5、14.3  倍），但15  倍附近的估值横向国际比较仍处于偏低安全水平；同时，此前两年中小盘估值已连续大幅下修70%-50%，中小创板指的滚动PE  已回调至30-40  倍区间，近半年基本处于近三四年底部反复窄幅震荡。单从估值相对高低而言，大盘、中小盘各处于近三年峰谷区，从技术角度看，或存在阶段性均值回归可能。
        然而，从当前宏观基本面稳健，而货币稳健中性、提高直接融资比重要求下IPO  仍将常态化发行、金融严监管去杠杆保持定力，无风险利率维持高位，且边际增量主力仍以机构资金为主，市场风格仍不具备逆转条件。因此，短期市场大概率呈现风格均衡、结构轮动特征。
        3、优选业绩估值匹配安全的板块。从行业板块业绩展望来看，中上游周期见顶高位回落，中下游加工制造业业绩迎来改善，消费服务升级类保持较快增长；从市场一致预期差及估值水平筛选，我们认为，同时符合未来1-2  年的业绩预期中性合理、PB-ROE  匹配度较佳、PEG  估值相对低估的行业，主要包括房地产、保险、银行、证券、建筑装饰、家电、农林牧渔、休闲服务、轻工、电力等，具备较好的配置价值。此外，一季度建议仍可重点围绕通胀阶段显著上行的受益主线，同时估值相对合理安全的农林牧渔、商贸、必需消费品、有色、大金融，及年末显著调整且当前估值相对增速偏低的电子板块。
        4、中期聚焦高质量，深挖优势新蓝筹。经济总量平稳，但深化供给侧改革下，中观行业格局优化、微观龙头企业盈利改善的提质增效可持续；同时，破旧立新下，先进制造业、现代服务业、自主品牌品质消费等行业，朱格拉周期扩张叠加消费升级，及精准脱贫、污染防治的攻坚战下的大众消费、国土绿化，中长期也有望重点收益。18  年可深挖优势新蓝筹（总市值300-500  亿元）—公司治理结构完善、行业竞争力领先、行业格局重塑空间大、盈利改善与业绩增长拐点明确。
        主要风险：经济下行、全球货币紧缩、金融监管等超预期风险。