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研究报告:华泰期货-鸡蛋月报:期价继续反映节后现货下跌预期-180127

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-02-01 08:44:41
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 范红军
研报出处: 华泰期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 914 KB 分享者: lob****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        鸡蛋:现货价格震荡偏弱运行
        1.  鸡蛋现货价格1月间先扬后抑,月初受长江中下游地区暴雪天气影响有短暂上涨,随后震荡回落,整体表现为高位震荡态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】鸡蛋期价整体表现为近强远弱分化运行,近月合约在1月进入交割月,成交甚少,受现货支撑整体高位震荡运行,远月合约则延续12月趋势继续下行,与12月底相比,5月合约下跌139元,9月合约下跌90元;
        2.  对于5月合约而言,12月以来持续回落,主要源于18年5月之前供需改善预期,目前5月基差已经大致反映往年平均波动水平,接下来的下跌空间更多关注后期老龄蛋鸡淘汰量与补栏蛋鸡新开产量的对比变动,市场调研反映继续下跌空间相对有限,但参考13年情况来看,后续仍有下跌空间;
        3.  对于9月合约而言,主要体现为供需预期与季节性规律的博弈,即一方面预计5月之前供应改善将得到延续,因蛋鸡新开产之后持续生产11月之后才会成为即将淘汰鸡;另一方面,需求也将对应国庆节与中秋节双节节前备货期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从历史统计数据来看,目前5-9价差处于偏低水平,与2013年较为一致,即9月现货价格略低于1月;
        4.  对于9月之后合约而言,在我们此次湖南鸡蛋考察中,当地育雏企业多反映,养殖户节后上鸡积极性非常高,这意味着后期供需有望继续改善,因届时不再有大的节假日备货需求,使得业内人士相对更为看空;
        策略方面:  
        建议激进投资者继续持有前期  5  月空单,谨慎投资者可以考虑平仓离场,等待年后交易机会。
        

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