投资要点
        2017  年有色业绩靓举：  2017  年有色行业景气上升，有色金属矿采选和有色金属冶炼和压延加工利润增速分别为23.5%和28.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】有色上市公司业绩靓举，根据我们跟踪，已发布业绩预告的83  家公司中69  家公司业绩增长，占比高达83%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按增速看，业绩增速超过100%占比43%,业绩增速50%~100%占比27%。利润规模看，大部分公司利润规模集中在1~10  亿元，在业绩预告公司占比约为49%（41  家）；利润规模超过10  亿元公司有12  家，占比为14%；另外有5  家公司亏损，占比仅为6%。我们重点关注公司业绩均大幅增长。
        资源优势工业金属龙头公司业绩普遍大幅增长：  2017  年工业金属价格普涨，铜、铝、锌、镍2017  年现货价格上涨超过10%，驱动工业金属公司业绩增长。拥有资源优势代表性龙头业绩普遍大幅增长，已发布业绩预告14  家公司中12  家业绩增长，且8  家公司业绩增速超过100%。亏损两家公司*ST  吉恩、中孚实业主要与公司自身2017  年特殊经营情况相关。
        小金属钴、锂上市公司业绩喜人：2017  年大部分小金属品种价格上涨，其中钴价格翻番，碳酸锂价格上涨超20%。已发布业绩预告代表性小金属上市公司13  家，其中11  家业绩增长，6  家公司业绩增速超100%。锂业预计2017  年业绩增速分别为185%~235%、36~49%。
        稀土上游业绩增长，磁性材料分化：2017  年稀土价格分化，轻稀土产品中和永磁材料相关的镨钕两个品种价格上涨超过20%，而重稀土价格依然没有较大的起色。已公告业绩预告的稀土及相关产品代表公司6家，其中4  家公司业绩增长。从产业链看，稀土冶炼三家企业北方稀土、盛和资源、五矿稀土均实现了大幅改善，而永磁材料公司业绩分化。
        投资建议：我们认为2018  年在经济复苏以及供给侧改革继续推进背景下，有色机会大于风险。子行业方面，关注有望边际改善的铜细分行业，相关公司有紫金矿业、云南铜业；关注需求快速增长，供给偏紧的钴子行业，相关公司华友钴业、洛阳钼业；另外可关注库存处于低位，新产能投放可能低于预期的锌投资机会，相关标的有中金岭南、驰宏锌锗。
        风险提示：需求低迷、供给侧改革低于预期、新能源汽车发展低于预期。