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零售行业研究报告:东吴证券-零售行业:步步高牵手腾讯,巨头引领新零售变革加速,传统商超嫁接新零售赋能提效值得期待-180204

行业名称: 零售行业 股票代码: 分享时间:2018-02-05 11:31:28
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 马莉
研报出处: 东吴证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,126 KB 分享者: ser****un 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        步步高与腾讯签署《战略合作框架协议》,看好步步高与腾讯达成战略合作的前景,传统商超嫁接新零售赋能提效提效值得期待。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司和腾讯以共同发展"智慧零售"为愿景,一致同意建立长期战略合作伙伴关系,双方将在构建新能力、构筑"数字化"运营体系、最终营造新生态等领域开展深入合作,实现零售行业的价值链重塑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)双方将进一步探索智慧零售价值链,实现新价值创造与盈利模式转型,构筑"数字化"新运营体系。  
        腾讯、阿里等巨头引领下的新零售变革加速。2017年以来阿里、腾讯在零售领域布局连连,其中阿里先后参股联华超市、新华都、高鑫零售等线下超市龙头,腾讯则参股永辉超市、家乐福中国、步步高、海澜之家等,持续扩充其在线下零售方面的资源版图。阿里、腾讯两大巨头拥有海量流量及数据,可以为线下零售企业完成引流、数据分析、精准营销,通过线上线下打通为后者争取更多销售机会;而后者则利用自身的成熟的零售渠道网络、广泛的线下消费者覆盖、高效的供应链及物流体系为巨头提供流量的"载体",让用户群体得以留存甚至不断扩张。  
        新零售格局下,传统商超入口、流量价值彰显,有望进入整合提效新阶段、获得价值重估。盒马鲜生、超级物种成为新零售的先锋和样板,店仓一体化及线上线下结合的新模式基本跑通,传统超市亦加快新零售探索。线上的数据可以为线下门店选品、促销提供支持,提升门店的平效,拓展门店覆盖半径;线下门店可以构建较强的消费场景,承担一部分前置仓的功能,生鲜+餐饮为主的模式壁垒较高,新零售背景下的超市模式初定,领跑者正加速扩张,占据市场。    
        建议关注超市板块龙头及资源禀赋优、估值有优势标的。看好线下超市区域扩张及与线上合作带来的新机会。零售行业连横加剧,龙头开启扩张之路,输出供应链、技术、管理能力,开启跨区域、多业态、线上线下一体化拓展之路。建议关注超市板块龙头永辉超市,区域性超市资源禀赋优者家家悦、步步高、鄂武商等。      
        风险提示:宏观经济增速放缓导致终端消费疲软,线下零售发展及整合不及预期            
        

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