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研究报告:方正中期期货-铁矿石期货月报-180205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-02-05 14:21:29
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 汤冰华
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,488 KB 分享者: ws****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要:
        回顾1月,市场期待的节前补库如期到来,国内样本钢厂进口烧结粉矿总库存大幅增加,但铁矿石价格却未能随之走强,期现货价格纷纷下跌,钢材现货价格大跌所引发的吨钢利润收窄成为背后主因,钢厂采购偏向非主流高品甚至中低品,主流高品矿需求遇冷,价格出现松动,港口库存持续增加,市场关注点渐向总量矛盾转移,供给压力凸显,市场预期较弱,同期必和必拓将MySteel铁矿石指数作为定价参考,期价大幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        对于2月铁矿石而言,多数钢厂已完成节前补库,在吨钢利润未明显回升的情况下,少数钢厂的采购也难以使矿价大幅走强,澳矿发货短暂性回落后已重回前期水平,港口高品矿库存已连增两个月之久,总量更是增至1.5亿吨上方,考虑到2018年春节较2017年推迟两周,在补库基本结束的情况下港存及高品矿库存将继续增加,钢价企稳后利润的回升或使高品矿需求回暖,对矿价形成支撑,但总体看在供升需落的情况下结构性问题的影响已有所减弱,因此春节前铁矿走强难度较大;而节后,钢材利润成为决定铁矿价格的关键,钢材库存的累计幅度却是决定钢价及其利润的关键,当前钢材社会库存增速已快于去年同期,届时在正月十五下游需求正式复苏前库存或超预期,因此虽有钢厂复产预期在,但对节后矿价仍需谨慎。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        操作建议:
        操作上看,春节前铁矿石预计维持弱势震荡,1805合约下方支撑在500元,上方承压535元,建议偏空操作为主,可择机进行5、9反套操作;节后市场还需看钢材库存及港口铁矿石库存情况,建议低位可轻仓接多,5、9正套在20元以上可择机入场。
        关注点:
        1.港口铁矿石库存
        2.钢材社会及厂库库存
        3.春节后钢材终端需求复苏情况

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