走势回顾
        周一（2  月5  日），上证综指收盘涨0.73%报3487.5  点；创业板指跌0.83%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】银行、煤炭、钢铁股领涨，白酒、家电、次新股等板块下挫。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        市场焦点
        国债期货低开低走全线收跌，10  年期债主力T1803  跌0.27%，盘中最大跌0.36%，5  年期债主力TF1803  跌0.1%。
        策略建议
        今日大盘震荡上行，申万行业涨少跌多。两市成交额4474.4  亿，较上日减少。涨幅超过3%的股票共有190  支，较上日减少。（1）1  月财新服务业PMI  环比上升0.8  个百分点至54.7。此前公布的1  月财新制造业PMI  持平前值的51.5，1  月财新综合PMI  报53.7，为七年来最高，显示制造业和服务业均较上月进一步好转，中国经济开局良好。我们维持2018  年经济稳中向好，具有韧性的判断。在货币政策偏紧，流动性趋紧下市场有望呈现结构性牛市行情，行情的主要驱动力来自于公司业绩基本面的改善；而目前来看申万行业估值多数低于历史均值，故部分行业也存在估值修复层面上的较强动力；大市值股票享受流动性溢价，2  月1  日跌停的265  支股票中，市值小于100  亿的股票有235  支。小票由于市值小，对流动性比较敏感，风险更大。我们推荐低估值、业绩确定、市值较大的股票。(2)A  股春节效应是否存在？我们分析了07  年以来春节前一周和后一周上证综指的涨跌情况，发现春节前一周上证综指上涨的概率达到80%，平均涨幅达到2.26%，春节后一周的概率也有60%。经过几日深度调整，市场恐慌情绪得到较大程度的释放，所以对于春节前的行情我们不悲观。（3）昨日中央1  号文件发布。通过对2004-2017  年数据的分析，我们发现申万农林牧渔行业在中央一号文件发布后，大概率获得超额收益，一周内、半月内、一月内，板块获得超额收益的概率分别为71.43%、50%和64.29%；平均超额收益分别为0.94%、0.84%和2.32%。中央一号文件政策催化叠加农产品价格节前季节性上涨，将共同推升农林牧渔行业投资机会。（3）我们周报推荐的银行、钢铁、民航板块今日表现强势，继续看好。银行的底仓配置价值在今年年内是确定且持续的。基本面的改善，源于负债端成本稳定、资产端利率上行带来的息差改善和不良资产下降；与国际银行相比，我国银行估值显著被低估。银行中首选国有大行，资本优势与吸储能力更强，受金融监管的冲击小。钢铁作为市场低估值的“遗珠”，享受业绩与估值的戴维斯双击。供需紧张，集中度提升，龙头企业  对上下游的议价能力增强，业绩稳定性和确定性超于以往；去杠杆有序推进，减轻企业财务成本，成为未来可持续的业绩增长点；目前估值处于低位，已现安全边际。春运民航运输需求旺盛，票价市场化提升公司盈利，投资准入放开，推动航企做大做强。