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纺织服装行业研究报告:华金证券-纺织服装行业周度报告:12月重点大型零售企业服装销售额增长8.9%,纺织服装稳步增长-180204

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2018-02-06 11:31:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王冯
研报出处: 华金证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 468 KB 分享者: 张晓****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        板块行情:上周,SW  纺织服装板块下跌5.79%,沪深300  下跌2.51%,纺织服装板块落后大盘3.27  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW  纺织制造板块下跌6.88%,SW  服装家纺下跌5.16%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从板块的估值水平看,目前SW  纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE  为26.4  倍,SW  纺织制造的PE  为22.6  倍,SW  服装家纺的PE  为28.5倍,沪深300  的PE  为15.34  倍。SW  纺织服装的PE  略低于近1  年均值。
        公司行情:本周涨幅前5  的纺织服装板块公司分别为:维格娜丝(+19.65%)、拉夏贝尔(+19.24%)、振静股份(+17.5%)、罗莱生活(+9.29%)、太平鸟(+8.04%);本周跌幅前5  的纺织服装板块公司分别为:维科精华(-21.57%)、中潜股份(-21.48%)、上海三毛(-19%)、哈森股份(-18.46%)、嘉麟杰(-17.8%)。
        行业重要新闻:1、2017  年12  月,重点大型零售企业服装销售额同比增长8.9%;2、发改委:2017  年12  月纺织市场短信息;3、2017  年1  至11  月,印染行业产量增加走势平稳;4、2017  中国零售总额增长10.2%,服装花费的占比在减少;5、2017  年河南省跨境电商交易额超1024  亿元。
        海外公司跟踪:1、Maje、Sandro  母公司SMCP,全年收入大涨17.5%;2、优衣库1  月日本销售因库存不足出现下滑;3、Mulberry  坚持英国制造,今年在中国建分销中心。
        公司重要公告:【商赢环球】全资子公司参与设立投资管理公司;【海澜之家】腾讯普和协议受让公司5.31%股份;与林芝腾讯等签订产业投资基金框架协议;【拉夏贝尔】对全资子公司拉夏企管增资3  亿元;【太平鸟】增资入股宁波太平鸟巢;【哈森股份】披露2018  年限制性股票激励计划(草案);【欣龙控股】披露投资者关系活动记录表;【梦洁股份】披露投资者关系活动记录表;【嘉欣丝绸】实控人一致行动人计划增持不超2%;【柏堡龙】披露投资者关系活动记录表;【三夫户外】披露投资者关系活动记录表;【中潜股份】第二大股东计划增持不超2%;【万里马】预中标中国移动集中采购项目;【本周业绩预告】。
        投资建议:今年以来消费品市场平稳增长,服装终端弱复苏,纺织服装板块估值(TTM)目前降至26  倍,低于近1  年均值,且部分龙头估值跌至历史低位。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障,估值较低的休闲服装企业,海澜之家、太平鸟;(2)同店增长良好,估值较低,多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业,安正时尚、歌力思;(3)子行业景气度较高、行业增长快速,公司业绩快速增长的跨境通;受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业,南极电商。
        风险提示:1、行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2、上市公司业绩下滑风险;3、企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。
        

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