投资要点：
        农银汇理恒久增利为农银汇理基金旗下的一只一级债基，成立于08年12月23日，截止至17年12月31日资产规模1.45亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩比较基准为中债国债总指数50%+中债金融债总指数30%+中债企业债总指数20%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该基金投资债券类资产的比例不低于基金资产的80%，其中除国债、央票以外的债券类资产不得低于债券类资产的50%；可以参与一级市场新股申购以及可转债交易。  
        基金经理史向明，任职于12年2月6日，理学硕士，9年公募基金管理经验，历任银河证券债券研究员、天治基金债券研究员及基金经理、上投摩根固定收益投资经理，现任农银汇理固定收益部总经理，管理5只债基、1只理财基金、1只货币基金，合计管理规模37.98亿元。从其管理的债券型基金产品历史业绩来看，近三年业绩处于中上游水平，且稳定性较好，季度胜率在6成以上，在熊市及震荡市行情中的表现优于牛市；关键时段的回撤以及下行标准差的控制得都较好，操作较为稳健；风格方面，重视信用债的研究，擅长通过信用下沉赚取较高的票息收益，以此获得超额回报，较少进行波段操作，偏好产业债，回避过剩产能。  
        15年至17年三年收益13.67%，处于行业中游水平；风控方面表现中规中矩，17年前除16年4月信用危机时期回撤控制的较好外，其余表现都不佳，17年以来回撤表现有所提升，下行标准差的控制优于回撤，15年表现较差，16、17年控制的均较好；从性价比角度出发，三年年化夏普比率0.76，卡玛比率1.61，处于行业中上游水平。从收益分解来看，近三年的收益基本均来自于票息，14年的收益则更多的来源于的可转债。从持仓看，个券持有周期很长，其中利率债配置不算成功，信用债的投资表现出较强了信用研究能力，14年后可转债投资较少。  
        风险提示：本报告基于历史数据进行分析，历史业绩不代表未来。