川财月观点    
        1月，休闲服务板块大幅上涨，表现较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国国旅受益于海南主题的推动以及自身业绩的高速增长，涨幅较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公告显示，公司2017年营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别同比增长27.55%和38.97%。中青旅受益于乌镇景区良好的业绩表现、公司估值水平处于近5年历史低位以及控股股东变更预期三方面的作用，持续上涨。锦江股份和首旅酒店受益于行业景气度的良好表现，增长稳健。锦江股份12月经营数据显示，旗下锦江系/铂涛系/维也纳/卢浮系酒店RevPAR分别同比增长6.07%、6.73%、1.67%、4.45%。  
        2018年，建议关注消费升级和行业基本面向好下细分板块的龙头个股，其中包括政策放宽、销售规模快速增长的免税板块、中端酒店市场增长空间广阔的酒店板块以及二三线城市需求旺盛、欧线增长复苏的出境游板块，相关标的：中国国旅（601888）、首旅酒店（600259）、凯撒旅游（000796）。  
        市场表现    
        本月休闲服务指数上涨6.23%，跑赢沪深300指数0.15个百分点。板块共13支个股上涨，16支个股下跌。涨幅前5的分别是中国国旅（18.18%）、众信旅游（14.60%）、首旅酒店（13.15%）、中青旅（12.12%）、锦江股份（11.89%）；跌幅前5的分别是九华旅游（-16.16%）、西藏旅游（-15.23%）、三特索道（-10.77%）、凯撒旅游（-8.38%）、西安饮食（-6.55%）。  
        行业数据    
        1）国内游持续向好：12月，景区方面：长白山、乌镇、桂林、丽江客流量同比增速分别为35.55%、17.18%、5.52%、1.08%；重点城市方面：广东、海南、北京接待游客数量同比分别上涨19.14%、10.28%、0.36%，上海下跌20.40%，累计增速分别为11.08%、12.34%、0.17%、-0.13%。  
        2）入境游保持稳定增长：12月，海南省入境旅游人数持续增长，同比上升23.43%，1-12月累计同比增长49.45%；广东、桂林、上海、丽江入境旅游人数稳定增长，同比分别上涨17.52%、16.67%、3.95%、3.44%；北京下滑3.48%。  
        3）上海浙江出境数据下滑：12月，上海市同比增长3.46%，不过1-12月累计同比下跌3.62%；浙江省11月同比下跌7.62%，1-11月累计数据同比下降2.57%。  
        4）酒店景气度持续向好：12月，北京、上海星级酒店RevPAR分别同比上升2.77%、4.32%；锦江股份旗下锦江系、铂涛系、维也纳系和卢浮系酒店的RevPAR分别同比增长6.07%、6.73%、1.67%、4.45%。  
        5）离岛免税保持高速增长：11月，海南离岛免税共计销售额6.85亿元，同比上涨35.38%；1-11月，海南离岛免税累计销售额70.21亿元，同比上涨15.27%。  
        风险提示：国内旅游市场增速不及预期。